生猪期货到达历史高点，应该如何看待本轮猪周期
来源：天合梧桐 2022-07-11 11:36:46| 查看：
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7月1日，在国内期货商品一片阴跌的市场氛围中，生猪期货涨幅居首，主力合约2209盘中突破21000元/吨关口，刷新上市以来新高。
截至7月5日，全国外三元生猪价格创年内新高，报23元/公斤，比6月10日累计上涨了约7元/公斤，涨幅为43.75%；比3月的年内最低价11.78元/公斤，累计上涨95%。
6月中上旬以来，国内猪价已接连上涨长达20天。基本面上，生猪供应端较为紧张，养殖端压栏看涨情绪浓厚，二次育肥现象普遍以及储备肉接连收储的利好作用叠加，共同促进了生猪市场表现强于预期。
受猪价上行影响，生猪期货也随之上扬。7月4日，猪肉板块大涨7.69%，板块内15只个股涨停，创2021年5月以来的新高；7月5日微跌0.10%。近一个月以来，Wind猪产业指数累计涨幅超过20%。
百川盈孚分析，当前国内局部地区供需偏紧，叠加华商储发布第十二批中央储备冻猪肉收储的消息，挺价意愿强烈，价格涨幅加大。但由于下游产品跟涨不足，北方的看涨情绪开始趋稳，散户出栏积极性有增加，屠宰收猪好转。但是屠宰企业收猪难度依旧存在，屠宰企业减少宰量，对高价猪源表现一定的抵触情绪。
同时，猪肉消费逐渐进入季节性消费淡季，猪肉需求整体比较清淡。猪肉价格虽有回涨，但大部分地区走货依旧缓慢，为提高销量，商贩猪肉零售价格上涨并不明显，不少地区零售价仍处于低位，商贩利润空间被严重挤压，拿货积极性较低，因此在进入6月后猪价继续上涨动力明显减弱。
卓创分析师李素杰认为，2021年9月份能繁母猪存栏量仍处于下滑态势，即7月份生猪出栏量整体偏紧，或将支撑本月猪价处于高位。但二次育肥猪源及6月份压栏猪源或陆续流入市场，增加月内生猪供应量，一定程度上减弱猪价上行幅度。同时，天气炎热，需求暂无明显利好提振，难以支撑猪价出现6月份上涨幅度。综合来看，7月份国内生猪价格或高位震荡。
中国生猪预警网分析师冯永辉分析，短期来看生猪市场还有可能会延续上涨势头。据农业农村部监测数据显示，去年7月份开始能繁母猪就已进入不断去化过程，并一直持续到今年4月，这也对应了今年生猪的供应情况。生猪出栏减少还会持续，不出意外会持续到明年年初。而需求端看，今年3至5月属于猪肉消费最惨淡的时候，随后几个月消费需求都会不断回升。
对于市场普遍担心的新一轮猪周期是否已经到来，据国际商报记者表示星图金融研究院副院长薛洪言认为受俄乌冲突等因素影响，今年全球农产品价格持续走高带动国内生猪饲料价格快速攀升。“产能去化不足意味着猪价上行有限；养殖成本攀升意味着猪价的小幅上涨不足以让养殖户盈利，或利润很薄。在这种情况下不足以开启新一轮周期，猪周期完全反转并进入单边上涨周期的可能性不大。”
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