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养猪利润波动较大,期货助力猪企化解“周期烦恼”!

来源:期货日报 2022-09-25 09:22:00| 查看:

  随着国庆节临近,猪肉进入消费旺季,生猪市场走势再度成为关注焦点。

  而国内生猪价格历来有4年左右一个周期的说法。上轮猪周期在2021年年底触达周期底部,截至2021年10月,国内22个省的生猪均价跌至10.78元/公斤,为周期低点。在这波下跌之中,生猪企业经营压力明显增大,而一些企业通过期货套保,有效地规避了价格波动风险。如今,企业利润虽有回升,但结合明年的出栏情况,企业为应对下一轮猪价下跌开始未雨绸缪,利用期货工具寻找温暖的“避风港”。

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  养殖利润波动较大

  自2006年以来,我国总共经历了4轮猪肉价格的波动周期,每一轮周期的维持时间大概在4年左右。上次的猪周期从2018年4月开始,由于非洲猪瘟导致猪肉供给缺口扩大,加速行业底部产能出清,进而大幅度提高了猪肉价格,形成前所未有的“超级猪周期”。国家也在2018年以来频繁使用猪肉放储来调整猪肉价格,减缓猪周期的进展速度。

  “随着产能持续去化,能繁母猪存栏从2021年6月底持续回落至2022年4月底的4177.3万头,供给端压力持续减弱,猪价从4月起振荡上行,自繁自养利润从5月开始由负转正。截至9月21日,全国生猪均价达到24.06元/公斤,自繁自养利润为1134.33元/头,当前养殖利润相对于非洲猪瘟前正常猪周期来说仍处于相对高位,生猪养殖进入中高盈利期,多数上市猪企在8月扭亏为盈。”格林大华生猪研究员张晓君告诉期货日报记者,“猪茅”牧原股份近两个月公司完全成本在15.5元/公斤左右,8月销售收入创年内新高达到116.6亿元,若按每头猪均重100—110公斤计算,8月牧原股份盈利约33.28亿—40.9亿元。按照能繁母猪存栏推算,在2023年2月之前生猪供给压力有限,猪价将维持相对高位运行,养殖企业大概率仍将处于盈利周期。

  光大期货农产品总监王娜也告诉记者,9月中旬养殖利润持续高位运行,截至上周末,数据显示自繁自养头均盈利854元,外购仔猪头均盈利958元,养殖利润较为可观,但从猪价走势来看,政策调控压力与高利润的博弈仍在持续。从母猪价格猪价格可看出,母猪猪价格延续回调,补栏意愿或较前期继续降温。

  “2022年4月能繁母猪存栏见底,至此产能去化基本结束,5月起能繁母猪存栏开始止跌回升至7月底的4298万头,相当于4100万头正常保有量的104.8%,按此推算,对应2023年3月起生猪供给开始逐月增加,猪价或再度进入下行周期。”张晓君说。

  进入9月,为应对生猪价格的大幅波动,国家发改委会同有关部门陆续投放猪肉储备,单月投放数量达到历史最高水平。

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