农产品 | 消费略有好转猪价震荡运行

来源：华泰期货 2023-11-20 11:03:31| 查看：次

　　养殖：消费略有好转，猪价震荡运行

　　生猪观点

　　■市场分析供应方面，本周集团出栏开始加速，由于之前集团有压栏操作导致出栏速度偏慢，集团想要完成全年的出栏计划需要在剩下的时间加速出栏，未来是否会继续增加出栏仍需观察，本周出栏均重仍在上涨也能说明目前的出栏速度仍然偏慢。需求方面，本周南方的需求开始增长，南北价差开始拉大，但南方的肥标差并没有大幅上涨，说明对于肥猪的需求尚未有起色。本周的屠宰开工率上涨1.88%，但冻品库存略微下降说明目前的屠宰开工增量被市场消化。综合来看，消费确实有较大的增长，未来需要关注南北价差的变化与北方肥标差的变化。综合来看，目前是供给与需求端都在增长。南方需求提前上涨，但南北价差并没有拉开导致北猪南调还没有大规模展开。另外肥标差并没有体现出大肥需求的增加，说明腌腊需求并未对市场价格产生影响。目前供应端的增量就是出栏均重与全年出栏计划缺口，需求端的增量是当前需求增长能维持多久，未来腌腊需求能提供多大的上涨空间，相较需求来说供应端的增量受制于出栏均重的增长比较确定。并且10个月前的能繁去化并不明显，生猪现货未来可能有上涨的空间，但盘面千点的升水继续大幅上涨会有较大压力，未来盘面预计震荡偏弱。■策略谨慎看空■风险未来消费提振

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