农产品 | 生猪现货节前偏弱预期不变 整体震荡偏弱行情仍将持续
来源： 东海期货 2024-01-11 11:36:06| 查看：
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【美豆】目前美豆的出口装运量同比减23%，1月出口销售水平是美豆出口预期目标调整的关键观察期。目前美豆出口水平会引导再下调美豆出口目标。此外，巴西大豆产量自12月报告后，天气改善支撑USDA预期实现，但较主流机构预期仍偏高，不排除1月小幅下调产量的可能。美豆超预期破位提前表现定产后压力，现货承压下行且宏观环境下资金活跃度不高。继续关注CBOT美豆成本支撑处表现.
【豆粕】豆粕提前兑现破位下行行情，豆粕弱需求及成本支撑下移是当前交易核心。M03-05价格收缩，由此看市场对1-3月偏少的大豆到港预期并没有表现出担忧情绪。从成本测算考虑，目前市场1-3月贸易高基差有支撑，M03-05基差400以下估值也不高，高基差下M05继续下跌空间或有限。中期关注收割及到到港情况，预期均有偏多驱动。
【菜粕】菜籽菜粕供应充足，菜粕同豆粕一样均出现局部胀库停机现象，且远期榨利亏损，供应的不确定增加，后期成本支撑逻辑逐步趋强。近月03合约豆菜粕价差持续收缩，不合理价差逐步修正，05价差小幅反弹，值得关注。
【玉米】玉米基层农户认卖，现货价格继续下跌，对贸易商心态再次造成消极影响。目前销售进度完成4成，正常的销售节奏下供应压力也不减，今年需求是拖累。供需面压力大+市场各方信心均不足+资金活跃度不高，年前依靠政策预期稳住不跌就是最好结果。
【生猪】需求上，元旦后屠宰同比减9%，现在现货端特反馈屠宰量持续不佳，白条端消费乏力。供应上，11月销售计划预期环比减8.3%，其中规模猪企预计出栏预计下降5.8%。供需双弱，但具体看标猪供应并不多，肥标继续收缩，且从出栏体重看，大肥仍在去化，或进一步拖累标猪价格，且冻品库存轮出压力增大，因此现货节前偏弱预期不变。期货03现货逻辑主导且节前备货仍有一波积极性行情可期，此外市场对春节前集中出栏压力的认知有所转变，这降低了期现货进一步崩盘的风险。整体震荡偏弱行情仍将持续。
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