农产品 | 观望情绪较浓 价格或保持低位震荡格局
来源：广发期货 2024-01-12 11:43:37| 查看：
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粕类：巴西降水持续改善，关注今夜USDA1月报告数据
【现货市场】
昨日沿海主流区域油厂报价为3620-3650元/吨，天津3630元/吨跌80元/吨，山东3640元/吨跌60元/吨，江苏3620元/吨跌40元/吨，广东3650元/吨跌40元/吨。
全国主要油厂豆粕成交4.07万吨，较上一交易日增加0.26万吨，其中现货成交4.07万吨，远月基差成交0万吨。开机方面，今日全国125家油厂开机率提升至52.47%。
【基本面消息】
巴西国家供应公司(Conab)周三表示，厄尔尼诺天气现象正搅扰巴西谷物生产，因为该现象导致巴西中部地区干燥炎热，而南部地区降雨过盛。巴西2023/24年度大豆产量预计为1.55269亿吨，较2023年12月预估下调约500万吨，但依然略高于上一年度1.54609亿吨的创纪录产量。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所周三称，未来数日，阿根廷核心农业生产区将仅少量降水或几乎没有降水，这种干燥天气将有利于该国农户播种大豆和玉米作物。
USDA报告发布前，受访分析机构平均预期USDA报告将显示，2023/24年度巴西大豆产量预估为1.5626亿吨；阿根廷大豆产量为4,887万吨。美国2023年大豆产量为41.34亿蒲式耳，高于USDA 11月预估的41.29亿蒲式耳，分析师预估区间介于40.74亿-42.7亿蒲式耳。
库存方面，报告料显示2023/24年度全球大豆期末库存为1.1158亿吨。美国大豆期末库存为2.43亿蒲式耳。分析师平均预估，12月1日当季美国大豆库存平均为29.75亿蒲式耳，较上年同期下滑1.5%，预计为2020年12月1日当季以来最低水平。
【行情展望】
全球大供需偏宽松格局预计较难打破。巴西近期降水好转，而美豆出口数据不及预期，压制美豆盘面价格偏弱运行。今日夜间USDA将公布1月供需报告，目前市场对巴西大豆减产预期在500万吨，至1.56亿吨附近，关注实际报告表现。
国内阶段性供应充足，大豆及豆粕库存仍在高位，短期到港偏紧预期略有支撑，但中长期宽松格局持续压制基差。整体上来看，现货压力仍然较大，叠加美豆弱势格局，操作上前期空单继续持有。
生猪：供应压力仍在延续，需求承接暂无起色
【现货情况】
昨日现货偏弱运行，全国均价13.47元/公斤，较前一日下跌0.18元/公斤。其中河南均价为14.03元/公斤，较前一日下跌0.12元/公斤;辽宁均价为13.33元/公斤，较前一日下跌0.1元/公斤;四川均价为13元/公斤，较前一日下跌0.1元/公斤;广东均价为13.58元/公斤，较前一日下跌0.37元/公斤。
【市场数据】
截至1月11日当周，Mysteel监测数据显示：
本周全国外三元生猪出栏均重为122.42公斤，较上周下降0.56公斤，环比下降0.46%，同比下降1.09%。本周90公斤以下商品猪出栏占比0.83%，较上周稳定；本周150公斤以上商品猪出栏占比2.15%，较上周稳定。
本周屠宰开工率36.01%，较上周下降1.84个百分点，同比下跌4.15%。本周国内重点屠宰企业鲜销率90.12%，较上周下降0.19个百分点。截止到本周四，国内重点屠宰企业冻品库容率为24.65%，较上周微降0.05个百分点。本周监测的重点批发市场白条到货情况来看，苏州南环桥日均到货量约3112头，较上周增加152头；上海西郊国际日均到货量约在6236头，较上周减少115头。
【行情展望】
进入1月，腌腊需求走弱，而出栏量仍维持高位，且大体重猪仍在积极出栏，持续压制现货价格。阶段性来看，中部缺口有所呈现，但南方大猪供应充裕，价差倒挂之下，部分外围猪群流入华北地区，但需求不佳的前提下，全国猪价继续疲软。
供需博弈加剧，小飞疫情对未来出栏的透支逻辑尚未证伪，中长期猪价始终存一定支撑。进入腊月后，需关注是否存在一定需求增量。盘面暂未看到明显驱动，单边建议观望。操作上，维持前期3-5及3-9反套策略。
玉米：节前基层上量压力较大，玉米继续走低
【现货价格】
1月11日，现货价格继续下挫，东北三省及内蒙主流报价2230-2370元/吨，较昨日下跌10-20元/吨；华北黄淮主流报价2360-2420元/吨，较昨日下跌10元/吨；港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2370-2390元/吨，较昨日下跌30元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2370-2390元/吨，较昨日下跌30元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2540元/吨，较昨日下跌20元/吨。一等新玉米装箱进港2370-2390元/吨，二等新玉米平仓2370-2390元/吨，较昨日下跌30元/吨。
【基本面消息】
截至1月11日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度44%，较去年同期减少4%。全国7个主产省份农户售粮进度为40%，较去年同期减少4%。
据Mysteel农产品调研显示，全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家2024年第2周（截至1月10日），加工企业玉米库存总量482.5万吨，增幅10.79%。
根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至1月11日，饲料企业玉米平均库存30.44天，周环比增加0.09天，涨幅0.07%，较去年同期下跌15.22%。
【行情展望】
目前临近春节，基层上量积极性维持偏强格局，而中下游阶段性备货收紧，现货价格持续承压。新作增产格局之下，叠加进口及替代大量到港，市场供应充足。而看跌氛围下，贸易环节整体谨慎，整体需求提振不强。
盘面角度来看，价格或仍有继续下行驱动。阶段性谨慎偏空看待，趋势上暂未看到企稳迹象。
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