价格6连涨，饲料公司业绩依然难改善
来源：财经网 2022-06-16 15:57:46| 查看：
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近期，一大批饲料企业纷纷宣布涨价，国内饲料行业半年内已经历了6轮涨价。随着猪价上涨，饲料行业“两头承压”状况有所改善。
不过，分析人士预计，纵使饲料企业价格一再上调，但终端需求疲软，饲料消费需求不高，导致饲料企业业绩也难迎来良好增长。
连续涨价
自5月底以来，受主要原料豆粕价格的影响，多地掀起大范围涨价潮，涉及猪料、禽料等。近日，新希望（000876）、大北农（002385）、海大、特驱、傲农等数十家饲料企业陆续宣布涨价50元～175元/吨。
农业农村部数据显示，6月第1周，全国豆粕平均价格4.52元/公斤，比前一周下降0.2%，但同比上涨20.5%。育肥猪配合饲料平均价格3.86元/公斤，与前一周持平，同比上涨6.6%。
上海钢联（300226）农产品事业部豆粕分析师朱荣平认为，受全球粮食供应紧张影响，今年大豆价格屡创历史新高，使得以大豆为原料的豆粕价格随之水涨船高。在进口大豆价格高企情况下，国内油厂压榨利润欠佳，油厂降低榨油产量，使得市场担心豆粕后期供应紧张，导致当前豆粕价格居高不下。
从需求端来看，生猪在经历了产能去化后，或将在三季度迎来猪周期拐点，叠加水产的不断上量，需求或将有望迎来回暖，从而支撑豆粕价格上涨。
海大集团（002311）在近期调研活动中表示，目前大宗原材料价格处于高位运行的态势。今年以来，公司针对不同产品进行了相应的提价，基本能够覆盖原材料涨幅。从集团整体平均情况来看，成本上涨压力的传导基本到位。后续如原材料价格继续大幅波动，公司产品价格也会进行相应调整。
业绩短期难改善
今年一季度，受上游原材料价格上行以及下游养殖行情弱势震荡影响，新希望、唐人神（002567）等饲料概念股业绩承压。
数据显示，海大集团一季度盈利2.32亿元，同比下滑71.14；唐人神一季度亏损1.74亿元，同比下滑158.09%；大北农一季度亏损2.86亿元，同比下滑160.33%。
随着近期猪价上涨，饲料行业“两头承压”状况有所改善。5月份，牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望、正邦科技（002157）、天邦股份（002124）、大北农商品猪销售均价分别为14.9/15.7/14.8/14.7/15.3/15.4元/公斤，分别环比变动18.4%/18.1%/16.7%/18.0%/14.1%/21.5%。
6月份以来，生猪现货、期货价格尽管均呈上涨态势，但却未赶上上游饲料提价幅度。这将导致使用标准饲料的规模化养猪场经营压力加大，持续亏损状态短期难以得到改善，可能引发主动去产能。
而使用混合饲料的散养户有一定成本优势，去产能积极性不高，预计生猪周期将会呈现出阶梯型、反复探底走势，不排除有“多重底”的可能性。
朱荣平认为，饲料原料价格上涨加剧了终端养殖亏损程度，虽近期猪价等价格一度反弹，但养殖仍处于亏损状态，仍未恢复正常养殖利润状态。纵使饲料企业价格一再上调，但终端需求疲软，饲料消费水平不高，在此情况下饲料企业业绩也难迎来良好增长。
三季度，饲料价格是否将继续上涨？
卓创资讯分析师王文深表示，从豆粕角度看，自4月以来国家不断进行政策性大豆拍卖工作，不断缓解大豆压榨企业原料进口难、进口贵的问题，同时企业在豆粕价格较高时提高了进口大豆的采购积极性，这些都将有效增加中国豆粕市场的供应能力，豆粕价格继续上涨动力将明显减弱。
但由于原料端国际大豆价格库存偏低，在北美种植季价格易涨难跌，所以综合来看，三季度饲料价格有望暂时企稳，以高位震荡运行为主。
“预计三季度国内豆粕供应也将呈现紧张格局，豆粕价格易涨难跌，下行空间有限。”朱荣平也表示。
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