玉米价格崩盘式下跌 究竟什么时候是个头？
来源： 新农鸣 2023-12-21 17:00:02| 查看：
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此轮玉米价格的下跌，从11月下旬开始，到目前为止，依然没有止跌的迹象，真应了熊市不言底那句话!正如农户所描述的：“当下的玉米价格，不看不死心，看了死的心都有。”侧面反映出当下持粮农户对玉米行情的绝望。同时，市场也都在拷问同一个话题：无尽下跌的玉米价格，究竟什么时候是个头?
玉米价格罕见崩盘式下跌行情
在新粮上市季节，受供应量阶段性增加影响，国内玉米价格往往会表现出季节性下跌趋势，但今年的下跌幅度却让市场大跌眼镜。
北港方面，截止12月20日，锦州港港内贸易商主流收购价格2360-2380元/吨，较11月21日的2580-2620元/吨下跌220-240元/吨，鲅鱼圈港二等主流收购价格2340-2380元/吨，较11月21日的2570-2580元/吨下跌200-230元/吨;南方销区港口方面，下跌幅度也在200元/吨左右;华北深加工企业的收购价格，在一个月的时间里，下调幅度也普遍在150元/吨左右。
当然，如果和新粮上市初期的开秤价格相比，四季度玉米价格的下跌幅度其实已经在400元/吨以上，出现如此大幅度的下跌实属罕见。
国内外供应相对宽松为下跌奠定基调
对于当前玉米价格下跌的动因，在之前的文章中，新农鸣也曾多次提到，这是供需基本面与悲观情绪共振的结果。
供应方面，国内玉米丰产预期已经兑现。根据国家统计局公布的数据，本年度国内玉米产量2.88亿吨，增产1100万吨。
在结果公布后，农户和机构持有相左的观点，农户认为今年内蒙古东部、黑龙江、吉林东部在9月份受到霜冻侵扰，不应该增产;而机构认为在去年玉米价格上涨的情况下，今年种植面积出现恢复性增长，特别是华北地区增产幅度较大。大多数机构对增产预估均高于国家统计局公布的数据，基本都在2000万吨左右。
从客观角度出发，新农鸣更支持增产的观点，毕竟玉米作为我国第一大粮食作物，不同地区的受灾每年都有，我们不能只盯着自家门口就对全国的产情作出判断，这的确是不可取的。
我们都知道，从2020年以来，我国玉米供需一直存在缺口，也就是我们所说的“紧平衡”，缺口由替代品来补充。
而本年度在我国玉米获得丰产的同时，我国玉米进口主要来源国也均获得丰产：其中，巴西获得了创纪录的1.49亿吨，美国也达到了创纪录的3.87亿吨，乌克兰增产350万吨。在国际市场供需宽松的同时，进口玉米价格一直低于国内价格多达400-500元/吨甚至更高，也对国内价格形成长期压制。
根据海关统计的月报，仅在11月份，我国进口玉米就达到了359万吨，同比增加384.2%，1-11月累计进口玉米2218万吨，同比增加12.3%。其它替代品方面，小麦、大麦也是大幅增加，不过大米和高粱则下降。总体上看，至少到明年一季度之前，由于价差优势明显，玉米及替代品的进口仍然会十分活跃，这将会对国内供应带来巨大压力。
阶段性供需失衡是下跌的主因
如果说国内、国际同时丰产，为玉米市场由牛转熊定了基调。那么，阶段性供需失衡，则成为近期玉米价格下跌的主要原因。
每年的12月至次年的3月，是东北地趴粮的售粮高峰期，从近几年的数据来看，近三年12月份售粮均值达到了东北玉米总产量的22%左右，是新季玉米售粮相对比较集中的一个月份。华北方面，除了也处在售粮高峰期的同时，本年度增产明显，而潮粮供应又具有局限性，只能供应深加工企业。
另外，近期又是进口玉米和替代品到港的高峰期，11月份玉米进口量高达359万吨，而目前进口步伐依旧强劲。根据最新数据显示，上周，美国就对我国装运了20万吨玉米和24.5万吨高粱，预计未来两个月，仍将有400万吨左右玉米到港。
在国内丰产且处于售粮高峰期，进口补充进一步挤压下游对国产玉米需求的同时，需求端却持续处于疲软运行状态。
流通环节贸易商普遍采取“以销定采”的策略，而终端用粮企业，深加工企业虽然利润尚可，但近期利润也有归零的趋势，长时间采取低库存、高周转的策略。另外，从消费体量上来说，也无法支撑庞大的供应。
玉米消耗最大的主体，养殖端一直陷于亏损，将库存做到30天左右后，同样也没有加厚库存的意愿。由于下游库存均处低位，在缩短玉米上下游流通时间的同时，也无形中将风险转嫁到了基层农户端。
悲观情绪成为玉米价格加速下跌的推手
近几年情绪在推动玉米价格涨跌中所占的比重越来越大。以本轮价格下跌为例，引子就是一则“进口玉米拍卖价格下调”的消息，而后，利空消息可以说是一波接着一波，相反，市场几乎看不到任何利好消息的指引。
玉米价格的急跌，是市场悲观情绪和恐慌情绪的集中释放，甚至可以说，当前的玉米市场已经完全偏离了供需基本面，陷入了一种畸形的运行状态。
在玉米价格下跌过程中，起稳定市场价格作用的一些企业或粮库，并没有起到应有的作用。在当前供应压力巨大的情况下，该进口照旧进口，该拍卖照旧拍卖，市场期盼已久的粮库收购也并没有迎来利好，20日山东中粮多家直属库下调100元/吨，执行2400元/吨的收购价格，颇有几分趁火打劫的味道，这无疑是在为当前恐慌情绪的“伤口”加了一把盐。我们的进口和储备制度确实到了需要改革的时候了!
总之，随着近期下跌风险的逐渐释放，叠加年前备货行情的启动，虽然备货力度可能不及往年，但有总比没有的强，受此影响，超跌的反弹行情可能会出现，但从长期来看，玉米价格重心震荡下移已经成为业界共识。我们不仅要问，玉米价格下跌，究竟什么时候才是个头?
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