政策暖风拂面 玉米市场看涨情绪受提振
来源：粮油市场报 2024-02-23 17:06:45| 查看：
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此前进口储备玉米定向邀标拍卖定于2月21日开始，但已于2月20日宣布取消投放;中储粮吉林分公司将于近日在辖区增加第二批2023年产国产玉米收储规模，均将提振玉米市场的阶段性看涨信心。
春节期间，国内玉米购销相对寡淡，基层售粮进度已过半，巴西玉米集中到货亦进入收尾阶段，整体供应压力较前期明显缓解，玉米价格走势相对坚挺，但后续仍面临“地趴粮”上市压力，美玉米亦大幅走低，国内玉米价格反弹之路仍有较多阻碍。
寒潮延缓玉米上市压力，政策增储再次提振市场
目前，基层玉米购销仍处于恢复过程中，农历正月初六开始，部分深加工企业陆续报价收购，节后开秤价格大多延续节前行情。但因农历正月初七至初九东北气温大幅回暖，不少地区气温在0℃之上，加大了“地趴粮”存储难度，加快了基层“地趴粮”出售进度，东北地区玉米价格呈现下调走势，黑龙江深加工企业报价下调10~30元/吨。
春节后辽宁锦州港集港恢复亦较快，在气温回暖阶段，价格较节前下调30元/吨。进入2月下旬，受大范围大幅度降温天气影响，一方面延缓“地趴粮”上市节奏，另一方面降雪天气影响运输，均将减弱阶段性供应压力，因而近期玉米现货价格呈现小幅上涨走势。
气象预报显示，受寒潮影响，2月19日至22日，我国中东部大部将自西向东、自北向南先后出现剧烈降温，2月23日前后，最低温度0℃线将南压到苏皖南部至湖南南部、贵州南部一带。持续关注天气对“地趴粮”上市节奏的影响，短期寒潮天气影响下，玉米价格阶段性支撑较强。
此前进口储备玉米定向邀标拍卖定于2月21日开始，底价下调350元/吨，但已于2月20日宣布取消投放，市场对进口储备玉米投放持延后预期，这将降低阶段性供应压力。2月20日晚，中储粮吉林分公司公开发文称，将于近日在辖区增加第二批2023年产国产玉米收储规模，共发布30个具体收购库点。虽然第二批政策增储规模未知，但政策在基层售粮阶段挺市意愿明显。无论是暂停进口储备玉米投放，还是第二批增储，均将提振玉米市场的阶段性看涨信心。
春节期间库存得以消耗，近期下游存在补库预期
经过春节期间的消耗，节后下游企业玉米库存均有明显下降，其中华北深加工企业玉米库存较2月初降幅达25%，东北深加工企业降幅超10%。今年下游淀粉等深加工行业因加工利润较好，开机率延续高位，节前停机检修现象明显少于往年同期。因而，春节期间深加工行业对玉米的周度消耗量也处于近年同期最高水平。目前来看，淀粉企业加工利润仍处高位，节后开机率亦有回升预期，均支撑节后企业的玉米补库需求。
饲料养殖行业相对而言没有深加工业乐观，养殖亏损叠加节后需求惯性回落，饲料消费进入淡季，对玉米需求的支撑力度有限，且从替代品角度来看，进口替代大麦、玉米仍具有明显的比价优势，饲料端对内贸玉米的采购意愿相对谨慎。
从贸易端来看，贸易环节持续低库存，春节后在“地趴粮”上市阶段，估计存在较高的建库预期，因而预计贸易端建库意愿变化对内贸玉米价格的影响相对较大，贸易建库阶段利于玉米价格筑底反弹。
美国玉米价格再度下跌，我国进口替代优势仍存
2月15日，美国农业部年度论坛预测2024年美国玉米种植面积为9100万英亩，同比下调;但因2023/2024年度玉米创纪录丰产，2024/2025年度期初库存同比提高60%，加上新季玉米产量，美玉米总供应量达到创纪录的172.37亿蒲式耳，同比增加3%;预测2024/2025年度期末库存将增至25.32亿蒲式耳，同比增幅近17%，创下近37年以来最高值。
近期美玉米到我国的完税价低于巴西玉米，已出现2000元/吨以下的价格，进口利润丰厚。目前巴西玉米出口窗口期基本结束，后期重点关注我国对低价美玉米的采购情况。
综合来看，玉米市场节后有一轮“地趴粮”集中上市的利空，重点关注气温变化，配合政策储备、下游补库及贸易环节入市收购，也在减弱利空担忧。玉米现货价格在贸易建库阶段存在筑底反弹预期，但考虑到外围市场玉米价格低廉，以及国内年度供应宽松，价格上方预期并不高，基层售粮阶段进口储备玉米暂停投放，相应加大二季度玉米市场投放压力，今年上半年玉米价格上行走势或并不顺畅。
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