农产品 | 美玉米及国内小麦压制 玉米高位回落
来源：正信期货 2024-05-10 09:52:48| 查看：
次
白糖
观点：原糖冲高回落，郑糖仍可关注9-1正套机会
国际方面，印度榨季接近定产，产量与去年接近，减产预期基本证伪，目前ISMA在施压政府放出200万吨出口配额，尚未定论。巴西方面，对糖厂而言，制糖收益仍然高于制醇收益。巴西中南部的24/25榨季4月上半月产量同比增长超过30%，近期巴西南部暴雨天气一定程度上影响糖厂压榨进度，推升原糖盘面反弹，但持续性不足。泰国则完成23/24榨季压榨，产糖量为877.26万吨，同比下降20.25%。原糖盘面上19美分附近有明显买盘支撑，但缺少进一步上涨的驱动。
国内方面，本制糖期全国共生产食糖957.31万吨，同比增加85.51万吨，增幅9.81%。全国累计销售食糖473.45万吨，同比增加35.98万吨，增幅8.23%；累计销糖率49.46%，同比放缓0.72个百分点。食糖工业库存483.86万吨，同比增加49.53万吨。
最新调研显示24/25榨季甘蔗已基本种植完毕，全广西种植面积增加80~100万亩左右。产量预增10%至660万吨。而在少了厄尔尼诺天气干扰，且在高糖价利润刺激下，24/15榨季印度和泰国产量同样有着增产预期。
策略：消化完天气题材之后，原糖涨势乏力，盘面冲高回落，陷入盘整。国内盘面相对抗跌，单边操作上暂时观望，可以关注9-1正套（同等仓位多09空01）。
鸡蛋
观点：现货价格互有涨落，鸡蛋短期或震荡运行
4月新开产蛋鸡增加，同时近期淘鸡出栏增幅减慢，在产蛋鸡总体存栏略增，不过随着温度上升，蛋鸡产蛋效率有所下降，鸡蛋供应宽松程度减弱。近期鸡蛋市场情绪升温，鸡蛋走货整体加快，产销区蛋价互有涨落。不过饲料端豆粕玉米表现转弱，对鸡蛋支撑有限。
总的来说，短期鸡蛋供强需弱的基本面暂未改变，不过供应的边际增量有所减少。当前市场主要关注南方梅雨季节，而近期南方降雨持续，叠加饲料端支撑转弱，短期鸡蛋盘面压力仍存；不过近期鸡蛋市场氛围整体好转，各环节现货价格互有涨落，鸡蛋短期或震荡运行。
玉米
观点：美玉米及国内小麦压制，玉米高位回落
隔夜玉米高位震荡。
国外，美国气候预测中心显示6月拉尼娜发生概率降低，叠加市场5月USDA报告存在利空预期，美玉米高位回落；而上周美玉米出口净销售88.92万吨符合预期，限制盘面跌幅。
国内供应方面，目前持粮主体基本转移至渠道，东北产区春播持续进行，基层上量有限，贸易商出货增加，北港玉米库存继续增加；华北产区余粮持续减少，上量压力减轻，深加工门前到车辆增至400台左右仍显偏少，企业报价继续上调。
需求方面，饲用领域谷物替代仍存，饲企对玉米随用随采，对价格支撑力度有限，饲用玉米库存处于历史同期低位；加工企业仍保持一定需求，企业库存相对较高。
总的来说，进入5月，玉米产区基层余粮逐渐见底，目前东北粮源基本转移至渠道，华北基层粮源持续减少，对市场压力减弱，玉米现货走升带动期货；不过目前小麦长势良好，小麦丰产及麦收前腾库压力仍存，玉米涨幅或有限。
豆粕
观点：拉尼娜6月出现概率减弱，美豆携连粕高位回落
隔夜豆粕高位回落。
成本端，目前市场聚焦美豆炒作。一是5月USDA报告即将发布，通常而言首次公布的新年度大豆产量是在理想条件下形成，从而会存在乐观预期；二是美国气候预测中心（CPC）发布报告显示，当前厄尔尼诺正向ENSO中性过渡，且6-8月出现拉尼娜的概率降至49%，前月预测为60%，拉尼娜出现概率下降引发市场对美豆天气炒作动能减弱，美豆盘面大幅下跌；不过上周美豆出口净销售43.4万吨符合预期，也限制美豆下跌幅度。
国内，上周进口大豆到港保持200万吨以上，油厂开机率继续下降，而高价刺激下游需求提升；9日油厂豆粕成交21万吨有所回升；预计油厂大豆及豆粕库存保持累库状态。
总的来说，市场关注焦点逐渐转向美豆产区天气及5月USDA报告，目前市场表现整体利空，美豆大幅回落；随着进口大豆逐步到港，国内豆粕供需转向宽松，短期豆粕将跟随美豆回落；尽管拉尼娜出现时间后移，发生概率仍显偏高，中长期美豆及连粕仍维持偏多观点，策略上豆粕可逢低做多。
棕榈油
观点：MPOB报告今日公布，棕榈油震荡偏弱
隔夜棕榈油继续收跌。
产地，彭博预计4月马棕库存降4.7%；印尼2月棕榈油出口同比降25%，库存有303万吨增至326万吨。美豆播种进度25%、去年同期30%、五年均值21%。
国内，豆油现货成交较好，棕榈油刚需为主。
策略，市场交易巴西南部洪灾的动能减弱，且美豆播种较为顺利，CBOT大豆缺乏进一步推升动能，暂时承压1250一线。4月马棕或继续去库，不过市场交易点早有降库转向增产；国内棕榈油远月买船持续成交；豆菜产地天气炒作降温、棕榈油远端供应增加等压制下菜油止涨、豆棕油回落。操作上，棕榈油91反套价差0-10区间1/3仓位止盈离场，剩余1/3仓位继续持有；品种间延续豆棕及菜棕远月做扩策略。
生猪
观点：市场整体预期向好，现货短期仍震荡为主
当前市场生猪均重依旧偏大，随着气温上升，养殖主体有意放量下调出栏均重，整体社会宰量虽有所上涨，但消费难以支撑大幅去库，去库深度仍需持续观察。屠宰厂依旧处于亏损状态，难有大幅拉涨动力，猪价整体处于淡季节奏，震荡为主。
养殖户二育4月底积极出栏，当前库存压力不大，产业端大多认为5-6月份计划出栏存在减少预期，看好5月底现货有启动行情，但仍需观察市场宰量以及均重情况。
操作建议：近月合约当前可适度观望，可多关注反套价差，适当布局反套合约。
【版权声明】养猪网旗下所有平台转载的文章均已注明来源、养猪网原创文章其他平台转载需注明来源且保持图文完整性、养猪网特别说明的文章未经允许不可转载，感谢您的支持与配合；我们所有刊登的文章仅供养猪人参考学习，不构成投资意见。若有不妥，请及时联系我们，可添加官方微信号“zgyangzhuwang”！
一夜破千，掉头就跌！玉米又出“幺
嚯！小麦果然开始涨了，但先别激动
农业农村部：加快破解制约大豆单产
美豆：平衡表独立定价的失位和供给
供给端干扰再起 农产品能否迎来涨
脚下有泥，心中有光 | 牧原农艺师
携手共赢，友谊长存：江西正邦作物保
国新办举行7月份国民经济运行情况新
农业农村部就2022年“三夏”生产形势