猪肉价格的上涨，说到底是生猪的供应量不足，供需失衡导致的结果。
2019年1月起，我国生猪、能繁母猪存栏量快速下降。截至2019年5月，我国生猪存栏量同比下降22.9%，能繁母猪存栏量同比下降23.9%。这么大缺口如何填补？除了鼓励生产、从国外进口之外，寻找猪肉替代品也将是大多数居民的选择。通过数据观察，发现最近几年禽肉在居民餐桌上的占比在逐年上升。
居民消费禽肉占比逐步上升
从各种肉类消费占比的变化趋势来看，2013-2018年间猪肉占我国居民肉类消费比例呈下降趋势，禽肉、羊肉、牛肉消费占比有所上升。其中，禽肉(主要是鸡肉)消费占比增长最明显，2016年我国居民人均禽肉消费量占肉类消费量的 28.44%，比 2013年增长6个百分点。我国居民肉类消费结构正在发生变化，禽肉、牛肉、羊肉消费占比正在提升。
多年去产能鸡肉供需格局偏紧
我国是鸡肉消费大国，2018年我国鸡肉总消费量1153万吨，占全球鸡肉总消费量的11%。另外，我国也是全球第三大鸡肉生产国，产量仅次于美国和巴西。估计2018年我国生产鸡肉1160万吨，约占全球总产量的13%。 2018年我国鸡肉总进口量约为27.50万吨，出口量约为44万吨，从总量上看我国鸡肉基本能实现自给自足。
但2016 年冬-2017年春，我国爆发大规模高致病性H7N9禽流感，鸡肉需求受到严重影响，鸡肉价格大幅下跌13%。行业被迫去产能。
2018年3月后，鸡肉价格再次超越猪肉价格，鸡肉供给紧张，情况类似于 2014年4月。由于2014年鸡肉供给紧张，因此我们可以将2014年的鸡肉需求量(1326 万吨)近似看做居民的均衡鸡肉需求量。经过多年的行业去产能，2018 年鸡肉供应量与 2014年相比下降近130万吨，由于我国居民人均鸡肉消费量处于上升趋势，预计2018年我国鸡肉消费缺口至少130万吨。
鸡肉与猪肉有一定的替代关系
从2010-2019年间猪肉和鸡肉之间的价格走势可以看出，鸡肉、猪肉价格之间存在一定正相关关系。
就拿不远的时间节点来看，2015年3月，猪周期来临，猪价快速上涨，2015年6月猪肉价格超越鸡肉价格，说明猪肉供应收缩明显。2015年鸡肉供应与2014年相比增长3%(40 万吨)，但鸡肉价格并未下跌，说明2015年鸡肉需求量与2014年相比有所上升。可见，在猪肉价格快速上涨的背景下，鸡肉对猪肉具有一定替代性。按照 2015年猪肉供应量下降150万吨，鸡肉需求上升40万吨计算，鸡肉对猪肉的替代率大约 27%。
2016年受猪周期影响，猪肉价格继续上涨，鸡肉价格高位震荡，并在2016 年2月突破前期高点。
猪价加速上涨加速禽肉对猪肉的替代，有望对鸡价上涨提供支撑，相关上市公司或将受益
非瘟疫情带来的猪肉供需缺口将逐渐显现，作为猪肉消费的主要替代品，禽肉消费有望快速增长，助推禽链景气持续。本次莆田荔城区推广的限购政策也可以看出，对猪肉限购但并未对禽肉购买进行限制。预计此轮禽链景气向上时间和程度都将超历史周期！预计上市公司盈利改善明显！
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