猪肉价格对CPI影响将减弱，原油价格下跌会拖累PPI

来源：金融界 2020-03-14 10:03:09| 查看：次

　　2020年2月CPI同比涨幅回落，为5.2%，高于预期的4.9%。PPI同比转负为-0.4%，低于预期的-0.3%。
　　
　　对于CPI的拉升，兴业证券(6.730, -0.07, -1.03%)分析师指出，环比来看，CPI小幅低于季节性规律，但食品分项涨幅显著高于季节性规律。具体来看，猪肉价格环比涨幅显著高于季节性规律，这是由于节后开工屠宰延迟，猪肉供给不足，符合前期的判断。鲜菜、水产价格虽受到物流影响价格强势，但环比涨幅仍低于季节性规律，禽类和蛋类价格大幅下跌，这主要是由于多地关闭活禽市场影响交易。

　　
　　除食品分项以外，其余分项环比皆弱于季节性，其中交通和运输分项环比为-1.5%，大幅低于季节性规律的0.26%，这主要由于突发公共卫生事件导致居民出行大幅减少的影响。
　　
　　PPI方面，受疫情冲击，同比由正转负。受疫情冲击，工厂复工延迟、需求减弱，由此造成生产资料下滑，生活资料上涨。从工业生产者出厂价格指数来看，生产资料价格环比下降，采掘工业及原材料工业价格环比下降显著，生活资料价格环比与上月持平。从生产者购进价格指数来看，与能源金属和建材相关的商品价格出现明显下滑，农产品(6.110, -0.07, -1.13%)和木材价格逆势上涨。
　　
　　最后，分析师指出，随着屠宰陆续开工，未来猪肉价格影响将逐步减弱，猪肉对CPI冲击的最大时刻已经过去。另外，原油价格下跌将对后续PPI形成较大拖累，但随着需求回升，企业陆续加紧开工，PPI将触底反弹。

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