在抛出一份由亏转盈的一季报预告后，昨日正邦科技(002157)却在盘中跌停，引来满屏震惊脸。
难以置信股价跌停
近期，生猪养殖企业的一季度业绩可谓“富得流油”。4月11日，正邦科技发布的2020年第一季度预告显示，公司盈利为8.5亿-10亿元，上年同期亏损4.1亿元。此前，行业其他企业的业绩预告同样强劲，新希望预计一季度净利润为15亿-16亿元，同比增长125.09%-140.1%;牧原股份预计一季度净利润为40亿-45亿元，而上年同期为亏损5.41亿元;温氏股份预计一季度净利润为18.92亿-18.97亿元，同比增幅超过5倍。
记者注意到，在刚刚过去的周末，正邦科技股东很激动，期待周一开盘公司股价来根大阳线。让投资者意外的是，昨日正邦科技开盘跌幅近9%，尾盘则收于跌停，最终股价报19.64元，全天成交金额近24亿元。板块中的其他股票同样难以幸免，昨日猪肉板块跌幅达到1.73%，其中罗牛山、正虹科技跌幅超过5%，温氏股份、天邦股份跌幅近4%。
这样的结果，让一些股东难以接受。有股东在股吧留言：“即使正邦未来三个季度业绩同一季度基本持平，全年40亿-50亿盈利，也就10倍PE，这价格高吗？”
成本提升资金撤退
值得一提的是，2月4日，正邦科技盘中现阶段新低11.21元，而4月9日盘中触碰22.28元的高点，涨幅近1倍。除了股价阶段涨幅较高、兑现部分利好外，国泰君安一份最新点评或许道出了主流资金的部分担忧。
分析师认为，正邦科技成本阶段性抬升。从业绩拆分来看，公司一季度自繁自养育肥猪预计超过55万头，完全成本约为25元/公斤;外购育肥猪总量约47万头，完全成本约为32元/公斤，主要是受疫情影响成本阶段性高企。而根据券商分析师的估算，牧原股份一季度肥猪完全成本约为15-15.4元/公斤，另一家龙头企业新希望的成本与之相似。据了解，4月12日下午正邦科技召开了一场电话会议，与会人数超过200位机构人士。在现场，公司高管透露，在一季度的养殖成本结构方面，外购仔猪部分为23.1元/公斤，自产仔猪15.3元/公斤。此外，异常成本6元/公斤，其他费用成本为3.8元/公斤。
公司方面解释，一季度出栏肥猪是2019年三季度批次，当时受疫情影响存活率较差，直接拉高了养殖成本。去年年底到今年一季度，存活率指标有明显改善，二、三季度后面这两部分成本会随着销量提升下降。在业内人士看来，
种猪优势和成本优势被视为生猪养殖企业的长期成长护城河，目前行业处于高景气周期，正邦科技还能“上青云”，一旦猪价开始下滑，公司的业绩堪忧。
市场隐现转向论调
事实上，目前市场已经出现行业转向的论调。东方证券研究员张斌梅就指出，从3月月报来看，温氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望、大北农、天康生物、金新农的商品猪销售均价均环比回落。随着国家和地方一系列恢复生猪生产政策措施的落实，生猪生产已出现转折性积极变化，生猪存栏和能繁母猪存栏双双回升。
市场的唱多者也不少。华创证券就表示，本轮
猪周期和以往最大不同在于除了二元母猪之外祖代产能也损失惨重，二元母猪产能恢复至少需要28个月时间，因此2020-2021年猪肉价格都将维持高位。搜猪网相关人士判断，从目前来看，龙头企业一季度业绩亮眼的表现不会就此结束：首先，近期生
猪价格小幅回调主要受大猪、牛猪集中出栏冲击市场，消费淡季叠加疫情导致的餐饮行业、企业食堂等集中需求消费不振所致;其次，产能恢复速度较以往周期仍偏慢;最后，随着新冠疫情的消退，5、6月份餐饮需求恢复，学校陆续开学叠加季节性影响，这对猪价而言应该是一个不错的反弹机会。
“生猪养殖可以说是目前市场上少有的需求和业绩确定的行业，我们还是会继续关注。”记者接触的沪上基金经理称。
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