布局全产业链平滑周期波动养殖屠宰龙头加码食品端新赛道

来源：财联社 2021-04-02 09:18:52| 查看：次

　　2021年全国两会上，全国政协委员、北京食品科学研究院副院长乔晓玲带来了关于《后疫情下确保肉类产品安全高质供应》的提案，提出后疫情下，应健全肉类从业场所安全防控体系、加强肉类高效调运冷链物流装备研究与应用、加强区块链技术在肉类高效调运中的应用等多个建议。

　　这与圣农发展、龙大肉食等养殖屠宰行业龙头企业为平滑养殖端周期波动，加码食品端的消费新赛道，实现养殖场到终端的全产业链、全程管控、全程可溯体系的一系列动作不谋而合。龙大肉食董秘徐巍表示，2020年公司食品业务增幅明显，发展趋势较好。公司在报告期内对原有产业战略整合，形成了以屠宰精加工和肉制品为核心，以生猪养殖和进口贸易为配套的“聚焦大消费”经营发展模式。

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　　养殖企业加码食品赛道

　　在行业人士看来，大食品战略，是每一个肉制品企业的终极目标。比如，以养殖业务为主的温氏、新希望和以屠宰业务为主的龙大肉食、圣农发展都在布局与深耕。

　　温氏集团旗下的“温氏食品”于2018年发布，涵盖了温氏集团旗下所有食品板块业务，彰显出温氏集团从生产型企业向食品和服务端型企业转型升级的决心。

　　新希望董事长刘畅此前在接受媒体采访时表示：食品业务是公司长期转型发展的方向，食品业务会是公司未来的一个爆点。消费者对全程食品安全愈发关注，对方便快捷同时又兼具营养美味的食品有需求。据悉，2020年上半年，新希望对食品业务组织架构优化调整，成立食品产业发展指挥部，加强食品板块各单元的协同发展。

　　与之相比，龙大肉食、圣农发展的大食品战略进行的更为坚决彻底。

　　不久前，圣农食品刚刚发布的十四五发展目标显示：要在期间内实现从肉鸡养殖加工企业向食品加工企业的转型升级，成为国内一流的世界级食品企业。圣农食品成立于2003年，根据公司“熟食化”的战略目标以及“餐饮企业中央厨房及家庭便捷美食专家”的定位，公司在研发、渠道、品牌等方面均已建立完善体系。

　　从龙大肉食年报梳理战略布局，可以发现2020年公司战略出现了一个明显的深化：通过整合原有的全产业链模式，依托产业上下游优势，聚焦食品业务。

　　食品赛道中前景广阔的预制食材领域，龙大食品已经具备先发优势。公司表示，将充分发挥品控管理、食品精加工以及连锁餐饮客户渠道优势，根据下游客户需求进行预制菜研发与推广，在预制菜领域扩大优势。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬表示，食屠宰与肉制品行业正处在由区域性强、集中度低向全国性、规模化发展的发展通道上，随着行业集中化程度的提速，拥有屠宰及肉制品优势基础的规模化企业将获得更大的发展优势。

　　平滑周期消费属性凸显

　　朱丹蓬指出，养殖屠宰行业周期属性明显，时常出现产能过剩，但是消费市场需求往往较为稳定，因此部分企业则不满足只出售标品，而是继续向下游发展食品业务，直接触达消费者以获得稳定收益。屠宰行业龙头企业因为兼具对产业链的把控能力和市场的积累，更容易占据较大的市场份额。

　　公开信息显示，食品业务占比较大的肉制品领域上市公司，业绩相对同行业其他上市公司更为稳定，受到行业周期波动影响较小。

　　数据显示，在生鸡养殖收入波动较大的情况下，圣农食品连续8年复合增长30%左右。2019年圣农食品营收39.5亿，占圣农发展总营收比重27.1%。西部证券预计，2020年预计公司食品业务收入48亿，占公司总营收比重接近32%。食品业务的快速增长贡献稳定收益同时提升公司抗周期能力。

　　龙大肉食食品板块业绩同样出色。公司屠宰精加工、肉制品两大核心业务，在2020年宏观经济相对动荡和上半年下游餐饮行业受疫情严重影响的情况下，依然实现了持续增长，彰显出穿越经济周期的能力。

　　龙大肉食年报显示，报告期内，公司食品行业收入为29.16亿元，同比增长27.97%，其中，肉制品业务营业收入11.47亿元，同比增长54.12%。，增长速度较为明显。

　　在成长性方面，西部证券预测圣农发展未来5年食品B端营收年预计增长15%左右、C端营收年预计增长30%+。龙大肉食也正在加速与深化与大客户的合作。龙大肉食董秘巍表示，公司大客户有海底捞、荷美尔、上海梅林、湾仔码头、厦门古龙等。在下游节约人工成本和品质管控的双重需求下，公司与大客户合作在数量和深度方面，均有很大的空间。

　　根据龙大肉食最新战略规划，未来肉制品业务朝着低温肉制品和开发高端休闲肉制品新品类、冷冻调理品和预制菜等领域深入布局，预计2025年肉制品板块营收规模将超过百亿，成为公司利润结构中最核心的输出和贡献板块。

　　从行业来看，作为居民生活的“刚性需求”，根据中商产业研究院预计，2020年我国肉制品相关规模有望突破2万亿元，行业市场规模将继续稳定发展。

　　天风证券研报认为，龙大肉食、圣农发展等公司打造全产业，在“大消费”赛道深化布局，契合国家消费型社会的转型目标。在肉制品行业全产业链竞争的情况下，龙头公司具有充沛的现金流、深厚的加工研发实力和卓越的产品品质，行业集中度有望加速提升，相关公司作为龙头有望迎来成长黄金期。

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