玉米价格断崖式下跌，小麦公告影响大，您还敢抄底？

来源：小褚理财之旅 2021-04-06 09:26:08| 查看：次

　　春节后往往是饲料和深加工企业的阶段性消费淡季，上周现货市场再现断崖式下跌，饲料养殖对玉米的需求日渐疲软，加工企业“独木难支”，玉米市场价格持续回落。市场恐慌情绪加剧蔓延，南方需求弱，港口成交低迷，无量下跌。东北部分贸易商担忧情绪加重，陆续出粮，而企业库存比较充足;不少东北粮陆续流入华北，山东深加工出现无车继续下跌，一天落价四次的新局面。不过近两年粮食紧供需的局面还会持续，随着市场价格的不断下跌，恐慌情绪释放基本完毕，部分贸易商开始抄底，逆势建立库存，收购主体增多。

　　期货技术方面，在非洲猪瘟和集中售粮以及深加工大幅落价的炒作下，上周再度大幅下跌，创下节后2593的新低;尤其是在外盘涨停带动下，期货冲高回落。心态是决定市场的决定性因素，虽然上周百点暴跌，超乎想象，但是我们可以看出期货下方存在强支撑。因此期货小褚还是建议大家关注下方支撑情况，再次抄底，逢低做多为主，设好止损，并强烈建议大家布局09合约多单。投资有风险，入市需谨慎!个人观点，仅供大家参考!

　　行情回顾：

　　上周玉米期货05合约开盘价2712元/吨，最高价2717元/吨，最低价2593元/吨，收盘价2603元/吨，下跌110元/吨，跌幅4.05%。玉米2109合约开盘价2685元/吨，最高价2686元/吨，最低价2552元/吨，收盘价2595元/吨，下跌88元/吨，跌幅3.28%。

　　现货方面

　　上周现货市场再现断崖式下跌，饲料养殖对玉米的需求日渐疲软，加工企业“独木难支”，玉米市场价格持续回落。同时有关部门发布饲料中玉米、豆粕减量替代工作方案，养殖端看空后市出栏积极，小麦替代较多需求端较弱，南方需求弱，部分贸易商采购意愿低，出货积极性提高。东北部分贸易商担忧情绪加重，陆续出粮，而企业库存比较充足;节后作为打响涨价第一枪的松原嘉吉，近期却不断下调收购价格，再次成为降价主力军;不少东北粮陆续流入华北，山东深加工出现无车继续下跌，一天落价四次的新局面。尤其是随着小麦拍卖公告的再次推出，港口顺势下跌三十元。但是我们看着最近一两天，山东深加工企业到车辆不如百元台，价格企稳，部分企业开始涨价。

　　总体看，现货市场依旧比较坚挺，截止上周五(4月2日)，全国玉米现货均价2761元/吨，较3月26日的2842元/吨，下跌81元/吨。

　　对于我们现货企业最为关心的基差来看(大连商品交易所)，近期随着玉米现货和期货价格下跌，期现价差再度缩小。

　　2020年国内玉米价格连续上涨，涨幅巨大且创历史新高，是17年来涨幅最大的一年。为应对国内连续上涨的玉米价格，源源不断的进口成为有效手段之一，同时进口玉米也是为满足国内日益增长的生猪饲料需求，以及满足临储出尽后国储补库需求。

　　近期玉米价格下跌的一个利空因素就是进口替代。根据数据统计，元旦以后，中国一共采购了1150万吨美国进口玉米。中国进口美国玉米量大增，中国买家成为影响美玉米出口销售数据的因素。美国农业部最新出口销售报告称，截止3月25日止当周，美国玉米出口净销售85.73万吨，较之前一周骤降81%。2020/2021市场年度玉米出口销售净增79.73万吨，较之前一周减少82%，较前四周均值减少46%，市场预估区间为60-120万吨。其中未报告对中国大陆出口销售。当周，美国玉米出口装船197.75万吨;其中对中国大陆出口装船27.5万吨，较前一周缩水21%。今年美国对中国玉米出口装船为329万吨。

　　美国农业部发布的3月份供需报告里预测中国将在2020/21年度进口2450万吨玉米，从2020年9月1日到现在，一共采购了1544余万吨美国玉米。同时USDA利好报告将CBOT玉米送上涨停板后，指标近月合约周四升至近8高位后回落，进口成本也告别阶段新高。4月2日美国玉米进口到岸价为315.21美元，较前日跌1.78美元，进口成本价为2380.75元，较前一日跌9.33元，自阶段高位回落。

　　中国的玉米消费主要是用作饲料，春节后往往是饲料和深加工企业的阶段性消费淡季，并且节后不利于玉米储存，农户卖粮积极性提高。随着价格的不断回落，以及非洲猪瘟、替代和天量进口等各种利空因素的不断释放，带动部分资金压力大的贸易商也积极出货，市场恐慌情绪加剧蔓延，南方需求弱，港口成交低迷，无量下跌。作为市场标杆的锦州港口玉米价格已经由节前最高的2950元/吨跌至目前的2630元/吨，跌幅超过三百元。元旦疯狂抢粮，全民囤粮、惜售待涨，和现在的恐慌性扎堆卖粮形成鲜明的对比，行情变化之快，超乎大家想象。

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　　未来玉米价格走向何方?

　　2020年玉米市场迎来结构性库存周期拐点，加上去年玉米收获季节以来，受玉米临储库存见底、产需存在缺口、资本炒作期货等一系列因素影响，以及全球粮食安全危机忧虑加剧，全球粮食价格上涨，造成去年玉米价格大幅上涨。进入2021年，粮价上涨之路并未停歇。元旦开始更是再现抢粮大战。同时，因国内生猪养殖行业超预期恢复，以及中下游囤粮需求，玉米进口大幅增长。

　　随着国际玉米市场价格不断上涨，加上国内的玉米价格，相比去年贵了千元以上，饲料企业谷物替代玉米比例持续增加;进口玉米数量的天量增加和陆续到港，对玉米价格也有一定压制性，但是进口价格比往年大幅提高。随着玉米价格连续一个多月的下探，深加工和饲料企业现在库存都较为充足，需要时间消化。心态是决定市场的重要因素。假期国家粮食交易中心发布了最新一期的400万吨托市小麦拍卖公告，引起玉米小麦市场热议，其中两大调整最为重要。同时五月华北地区为小麦腾仓卖粮，玉米市场也真的进入到了青黄不接的时候，近两年粮食紧供需的局面还会持续。虽然价格断崖式下跌，市场恐慌的情绪有所缓和，而且在部分贸易商眼里，尤其是去年没有建立足够库存，现在反而认为是再次入场抄底的绝佳时机。随着收购主体的增多，未来玉米能否止跌，反弹上涨?

　　大家知道元月中旬，期货小褚在2900附近开始看空玉米期货，并且在1月29日期货小褚建议大家空单全部止盈，落袋为安，改变过去看空的思路，再次让大家逢低买入，随后的一两月的行情走势，证明小褚的判断。但三月份在非洲猪瘟和踩踏出库的影响下，上旬盘中大幅下跌至2661元，随后开启震荡走势。上周随着现货的暴跌，市场空头气氛浓厚，在周四外盘涨跌的刺激下，冲高回落。周五主力合约创下节后新低2593，不过收盘站稳2600关口，上周下跌超过百点。虽然下跌超乎想象，但主力合约，换月迹象明显。还是建议大家关注下方支撑情况，再次抄底，逢低做多为主，设好止损，并强烈建议大家布局09合约多单。

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