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玉米暴涨暴跌是一场缺口的炒作!

来源:市场观察 2021-04-15 11:04:56| 查看:

  玉米行情的暴涨暴跌可以说是资金围绕供需缺口别有用心进行的一场炒作。


 
  缺口炒作——暴涨行情,从去年9月底以来开启一轮最长时间的暴涨至3月初,涨幅700元/吨左右。比如中粮公主岭、黄龙公司上涨800元/吨,潍坊英轩上涨750元/吨,寿光金玉米上涨680元/吨。期货1月13日达到最高点2930元/吨。
  
  最大的炒作题材:疫情和灾情。2020年玉米种植面积减少,东北3个台风影响产量,粗略预估东北地区新玉米同比上年减少2000万吨。
  
  缺口外溢——暴跌行情,时间接近一个月,跌幅300元/吨左右,比如中粮公主岭、黄龙公司下跌310元/吨,潍坊英轩下跌320元/吨,寿光金玉米下跌330元/吨。期货4月2日达到阶段低点2593元/吨。
  
  1、小麦替代创历史新高。从去年十月至目前小麦拍卖累计成交超过4000万吨,底价自4月14日提高60元/吨后成交量继续下降,按最大量在拍卖停拍之前再成交1000万吨,合计5000万吨,其中3成左右进到面粉厂,一部分形成库存囤积,一部分违约,这样进到饲料企业大概3000万吨左右。市场保守预计2020/21年度小麦用于饲料替代将在3500万吨,正常可能在4000-5000万吨,去年是1800万吨。
  
  2、新增进口玉米及大麦高粱替代。2021年一季度我国玉米进口672.7万吨,增加437.8%。按玉米进口总量最可能值3000万吨计算,去年进口800万吨,同比去年新增供给2200万吨,其中一部分还进入国储补库,暂不计算。除此之外还将进口包括大麦、高粱和小麦等其他谷物。
  
  3、稻谷替代。从去年9月份开始拍卖成交900万吨左右。未来几个月按最大值再加工稻谷2000万吨推算,合计2900万吨,按70%出米率计算,相当于2000万吨玉米替代。
  
  玉米后期走势
  
  官方玉米缺口最大不超过2000万吨,随着玉米进口的增加,4月供需报告玉米缺口只有651万吨。
  
  真实的缺口到底有多大没人知道。但无可厚非的是,资金潮来潮去无非是对缺口大小炒作制造的行情的一场收割。今年粮价的上涨不再简单地由粮食供求关系决定,而是越来越多地受到各路资本和货币影响。
  
  粮食安全也包括对粮食价格合理预期的引导。粮价暴涨暴跌肯定不是高层愿意看到和引导的,国家一直在利用市场手段引导粮价合理区间运行,此外还出台深加工企业和饲料减量替代的调控政策。
  
  国家粮食和物资储备局粮食储备司司长秦玉云最近表示,为平抑价格,国家将国储的小麦和稻谷定向售卖替代玉米饲料,另外托市小麦和稻谷每周大量投放,大约每周投放小麦400万吨、稻谷160万吨。秦玉云强调,近年来,我国稻谷、小麦供求基本平衡有余,生产保障能力非常强。小麦和稻谷有一部分用作饲料,不会对我们的口粮安全产生任何影响。
  
  接下来的风险点:
  
  1、超期小麦和稻谷定向销售,小麦底价2000,稻谷1500,还将继续冲击玉米需求
  
  2、5月新麦上市,最低收购价2260,饲料企业入手可能2100左右,也将减少玉米需求。
  
  3、春播春种,玉米面积增长几乎已成事实,肯定超过官方的目标数值。早在今年农业农村部会议上,“两稳一增”中重点明确东北地区和黄淮海争取增加玉米面积1000万亩以上。在各级政府党政同责的高效执行下,多地玉米面积明显上升,玉米面积也将成为市场关注的重心。吉林本周增加2000万亩造成轩然大波。

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