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生猪产能恢复超预期 四季度市场仍有供应压力

来源:中证网 2021-08-06 16:30:24| 查看:

  东证衍生品研究院分析师方慧玲、吴冰心8月5日发布研究报告称,8月若非洲猪瘟疫情反复,则短期内猪价反弹承压较重;不排除后市猪价止跌反弹途中养殖户投机性养殖需求抬头的可能。从中长期来看,生猪产能恢复超预期,考虑到当前仍有部分大体重猪尚未出清而能繁母猪存栏充足,可推算出四季度市场仍有供应压力,且明年上半年的生猪出栏量将继续增加。适逢春节后进入需求淡季,周期或难见底,期价远期有贴水可能,可适当逢高做空LH2205合约。

  基本面来看,上述分析师表示,供给方面,7月份二次育肥现象明显减少,出栏体重逐渐回归常态;三元母猪淘汰进程持续加码,而同时母猪补栏积极性差,后市母猪存栏量或将下降;受2020年底非洲猪瘟疫情反复以及年初极寒气候影响,1月份仔猪环比由增转降,成活率有所下降,8、9月份生猪出栏量较前几个月可能有所偏紧;当前猪肉进口单价高于国内价格,预期三季度进口量将继续下滑,对市场供给影响有限。需求方面,随着暑期接近尾声,双节到来以及秋季学期来临将引起消费的季节性回升,为8月价格上行提供一定支撑。政策方面,近期官方持续释放稳价保供信号,对养殖户亏损给予补贴扶持,短期猪价或可小幅反弹。

  报告还提示,近期全国强降雨天气下非瘟疫情的不确定性,警惕雨后非洲猪瘟疫情传播,同时需警惕新冠疫情反弹对生猪调运以及下游需求的影响,不排除短期猪价下行的可能。

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