玉米价格企稳上涨新粮上市在即期货继续上涨您还敢做多？

来源：小褚理财之旅 2021-08-09 17:02:35| 查看：次

　　本周观点

　　回归一下上月的玉米行情，7月份玉米价格先跌后涨，上旬下游深加工企业库存高位，东北和华北粮源同时供应市场，企业随用随采;下旬走出“V”型趋势。上周玉米现货市场，延续前一周的涨势，继续上涨。东北地区价格暂稳，受前期东北深加工收购价格大范围下跌影响贸易商亏损幅度加大而产生自救心理，走货量减少，从而带动玉米价格趋稳。贸易商的挺价行为以及8月6日日拍卖的玉米成交率上升，溢价率上升，都对玉米市场产生提振作用。进入八月份，新季玉米很快便会集中大量上市，陈粮出售压力增大。同时受疫情影响，个别地方再次出现封村封路现象，玉米运输受到影响。而且近日小麦价格呈现上涨趋势，会不会带动玉米价格的企稳甚至上涨?山东最近几周，每次周末到车辆大幅增加，价格都开始有所回落。

　　元旦中旬期货小褚在2900附近开始看空玉米期货，当时在大家都看好后市的情况，走出一波下跌的大行情。4月份清明休市期间，专门写文章，强烈建议大家再次抄底，五一假期伴随外盘疯狂上涨，国内也不断上涨，当时小褚建议大家逢高做空和买入看跌期权。五一以后，伴随着外盘美玉米的疯狂上涨，国内期货大幅飙升，小褚认为诱多风险比较大，并提醒谨防大回落，不断建议大家逢高做空和买入看跌期权。端午节期间，认为多单风险比较大，回落概率高，再次建议大家多转空，逢高做空。不过随后的大幅下跌，也是大大超出意料。

　　七月中旬开始，认为期货探底回升的概率比较大，建议大家大胆抄底，从2500附近反弹到2600上方，反弹一百多点，再次证明小褚的判断。技术层面玉米下跌空间不大，随时会有大反弹的可能性。同时近期自然灾害频发，多地降雨比较多，会不会影响未来玉米的产量?上周资金移仓换月迹象比较明显，因此本周强烈建议大家，关注下方支撑，大胆抄底，逢低买入为主，玉米2201合约比较好，设好止损，同时强烈建议大家关注玉米的看涨期权。投资有风险，入市需谨慎!个人观点，仅供大家参考!

　　行情回顾：

　　上周玉米期货震荡上行，玉米主力2109合约开盘价2572元/吨，最高价2629元/吨，最低价2543元/吨，收盘价2601元/吨，上涨28元/吨，涨幅1.09%。玉米2201合约开盘价2569元/吨，最高价2598元/吨，最低价2545元/吨，收盘价2568元/吨，微跌2元/吨，跌幅0.08%。基本符合预期，玉米延续下跌，期货再度探底，山东止跌企稳，您还敢不敢抄底?周五夜盘有所回落

　　现货方面

　　回归一下上月的玉米行情，7月份玉米价格先跌后涨，上旬下游深加工企业库存高位，东北和华北粮源同时供应市场，企业随用随采;下旬走出“V”型趋势。上周玉米现货市场，延续前一周的涨势，继续上涨。东北地区价格暂稳，受前期东北深加工收购价格大范围下跌影响贸易商亏损幅度加大而产生自救心理，走货量减少，从而带动玉米价格趋稳。贸易商的挺价行为以及8月6日日拍卖的玉米成交率上升，溢价率上升，都对玉米市场产生提振作用。山东深加工前几日随着到车辆的减少，不断提高收购价格，不过周末随着到车辆的增加，开始逐步下调收购价格，但是总体还是上涨的。目前，湖北、河北地区春玉米已开始零星上市，虽然量不大，但对持粮主体的心态影响较大。况且已经进入八月份，新季玉米很快便会集中大量上市，陈粮出售压力增大。同时受疫情影响，个别地方再次出现封村封路现象，玉米运输受到影响。

　　对于我们现货企业来说，影响比较大就是玉米的价差，近日现货价格不断上涨，期货价格冲高回落，玉米基差被拉大。

　　影响玉米价格的一个很大利空因素就是进口替代。今年前几个月空前高涨的需求，令中国玉米进口量达到新高度。根据中国海关总署公布的数据显示，1-6月中国玉米进口量为1530万吨，同比提高318.5%。我国的玉米进口主要来自美国和乌克兰等国。

　　虽然中国买家连续六周取消采购合同，但美玉米出口销售意外回暖。美国农业部周五公布的出口销售报告显示，截至7月29日当周，美玉米出口销售，89.84万吨，高于市场预期，创下9周新高。2020/2021市场年度玉米出口销售净增6.82万吨，2021/2022年度玉米出口销售净增83.02万吨，超出市场预期。当周，美国玉米出口装船141.07万吨，对中国出口装船90.95万吨。

　　随着对中国装运量激增，美玉米出口检验意外强劲，但作物生长关键期，市场维持紧盯天气脸色行事模式。USDA最新报告显示，截至7月29日当周，美国玉米出口检验量为1,383,718吨，超出市场预测水平，刷新6周高位。其中对中国出口装运839,556吨，相当于13船巴拿马型货轮的装运量，较之前一周激增71%，突破9周最高。本年度迄今，美国玉米出口检验量累计为62,807,101吨，上一年度同期为38,085,481吨(先公布出口检验周报，然后是出口销售，两者经常出现数据差异)

　　受助于好于预期的出口销售和南美作物产量下降，周四CBOT玉米期货止跌反弹。据巴西帕拉纳州农村经济部(Deral)称，2020/21年度帕拉纳州二季玉米产量预计大幅减少到610万吨，因为7月中旬出现创纪录的霜降天气，这意味着该州玉米产量损失创下历史最高。2020/21年度巴西二季玉米产量预计为5160万吨，比上年的7050万吨减少近1900万吨或26.8%，因为本年度天气恶劣，先是干旱，然后是霜冻，导致作物受损严重。

　　8月6日美国玉米进口到岸价为341.1美元，较前一日涨2.06美元，进口成本价为2525.67元，较前一日涨13.61元。

　　玉米拍卖

　　中储粮进口玉米拍卖成交率走高。上周49760吨的乌克兰非转基因玉米成交12962吨，成交率26%远高于上周的11%(5423吨)。

　　进口玉米(转基因)竞价销售结果：计划数量219818吨，成交26447吨，成交率12%。

　　上周五受中储粮集团山东分公司委托本次交易2017年吉林产的3798吨的玉米，100%成交，成交价2695-2730元/吨;

　　8月6日中储粮网江苏分公司2018-2019年辽宁产的11598吨玉米，100%成交，成交价2825-2895元/吨。

　　中储粮网8月6日成都分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划数量14192吨，成交14192吨，成交率100%。

　　未来玉米价格走向何方?

　　2020年玉米市场迎来结构性库存周期拐点以及全球粮食安全危机忧虑加剧，全球粮食价格上涨。去年玉米收获季节以来，受玉米临储库存见底、产需存在缺口、资本炒作期货等一系列因素影响，造成去年玉米价格大幅上涨，元旦的时候达到疯狂状态。不过随着国家调控手段不断加强和变化，尤其是端午节后奔溃式大掉价，引无数英雄竞折腰，套牢了无数囤积主体。比如锦州港口从最高的2930元/吨，跌倒最低的2540元/吨。东北产区玉米价格从2400元/吨一路涨至3000元/吨，后又跌至2500元/吨，近几日有所反弹。

　　经历了年初飙涨至纪录高位的嚣张，又体会了跌破年内低位的疲弱，玉米上半年走势跌宕起伏，上演了一出一波三折的反转大戏。玉米市场从被动去库存、主动去库存，玉米去库完成后，部分进口玉米主动入库，当前进口玉米持续投放，打压贸易商惜售情绪，政策导向明显，调控力度逐渐加强。玉米之所以出现大幅下跌，也和饲用原料中大量使用其他替代品，降低玉米使用比例有关。

　　联合国粮农组织对2021/22年度世界谷物消费量预报数环比下调1500万吨，至28.1亿吨，与2020/21年度相较增长1.5%。下调的主要原因是中国饲用玉米消费量低于预期，而其它饲料和工业用途消费量预期则大幅增加。同时对中国玉米库存量预计将处于高位，达1.52亿吨，较前次预报增长近2400万吨，比修正后的期初水平增加300万吨，六年内首次迎来同比增长。

　　今年已有超过半数的养殖企业使用小麦等其他谷物作为饲料替代原料。目前玉米和小麦之间的价差有所回落，但260-300元/吨的价差仍然处于历史绝对高位，多数规模饲料企业的廉价谷物备货可以持续至秋粮上市甚至更久，对玉米采购积极性相对消极，替代品冲击持续对玉米价格构成重压。加上进口玉米的不断拍卖，对下半年玉米集中上市会造成一定影响!

　　我们知道近一年多因国内生猪养殖行业超预期恢复，饲料需求增长较快，现在维持较高水平，预计目前年度饲粮消费同比增加约3000万吨。但算上各种替代品，对饲用玉米的需求反而下降了1300万吨左右。再加上即将定向拍卖470万吨超标小麦，巨大价差优势将进一步挤压饲用玉米需求。同时根据当前开工率及新增产能投产情况，认为2020/2021年度玉米工业消费为8400万吨，同比增加200万吨。但是深加工产品处于消费淡季，企业陆续停产检修，企业采购量有限，对玉米的需求有所下降。而且目前生猪养殖持续亏损，各家企业为了降低生产成本，都会尽可能减少高价原料添加比例。

　　但是我们要同时看到少了去年的临储拍卖，虽有进口替代，但玉米的供给是否大量减少?大家知道2020~2021年度饲料总需求预计达到7亿吨，需求量还是很大的。中国的玉米消费中饲料占六成以上，玉米深加工占三成。玉米去掉深加工企业的需求，每个月需要一千五百万吨，目前离新粮大规模上市还有两个月，仍然存在四千五百万吨的需求。虽然玉米需求短期受到了很大限制，但长期看，生猪养殖行业受国家政策性托市提振信心，价格或将反弹;深加工即将进入传统消费的旺季，需求也会增加，加上天气和疫情的影响，近期深加工玉米库存偏低，因此后期还是存在较大的上涨可能性。

　　今年是草地贪夜蛾入侵并在中国繁殖危害的第三年，当前黄河流域已进入草地贪夜蛾发生防控关键时期。同时根据统计黑龙江省2021年玉米播种面积较上年相比增幅17.6%，其中齐市、黑河、省农垦总局玉米种植面积增加200万亩以上，哈尔滨、佳木斯、绥化玉米种植面积增加100万亩以上。产区旱涝并发，预计区域秋季玉米单产将受影响，个别屯绝产已成定局。加上前段时间华北地区的洪涝灾害，今年的产量依然存在一定的不确定性!同时近期小麦开启上涨模式!

　　我们知道1月份和3月份下跌到2560附近，都出现大反弹，7月上旬到达2550附近后，也反弹了近百点。技术看，玉米下跌空间不大，随时会有大反弹的可能性。七月份玉米期货主力09合约，最低2502元/吨，玉米2201合约最低2517元/吨，随后开始反弹，最多反弹一百多点。可以明显看出，期货越来越接近底部区域，未来探底回升的概率比较大。未来会不会出现了大反弹，甚至出现上涨?让我们拭目以待。同时自然灾害频发，会不会影响未来玉米的产量?上周资金移仓换月迹象比较明显，因此本周强烈建议大家，关注下方支撑，大胆抄底，逢低买入为主，玉米2201合约比较好，设好止损，同时强烈建议大家关注玉米的看涨期权。投资有风险，入市需谨慎!个人观点，仅供大家参考!

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