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猪周期如何把握?左侧布局最佳时间已来临

来源:财联社 2021-10-12 09:08:03| 查看:

  近期生猪价格持续下跌,猪肉板块却逆势反弹,有机构称今年四季度是猪肉板块左侧布局的最佳时间窗口。
  
  据10月8日央视财经报道,我国能繁母猪存栏数在快速回升,由2019年9月底的1913万头增加到今年6月底的4564万头,扩增了2.3倍。能繁母猪大量增加,就意味着生猪的供给也在增加,这就造成了生猪价格大幅下跌。
  
  但在昨日的盘面上,低位的猪肉板块涨幅居两市前列,鹏都农牧、傲农生物涨停,大北农涨超7%,牧原股份涨超5%。
  
  其实,在生猪价格持续下跌的背后,猪肉板块早在7月底就止跌企稳。
  
  分析人士称,其背后或有2个原因:
  
  1)农业板块近期受政策持续推进利好影响。猪肉价格从去年7月见顶以来,一路走低。随着养猪产业跌入低谷,国家政策已出手。发改委会同有关部门开展年内第二轮中央冻猪肉储备收储,地方也在加大力度收储。除了收储政策外,农业农村部还印发《生猪产能调控实施方案(暂行)》。
  
  2)一旦产业巨头出现亏损,那么这个时候就可能是行业见底反转的前夕。今年以来,除牧原股份在二季度归母净利润预计为24-32亿元外,其余上市猪企业在二季度均面临大幅亏损。而最新全国生猪均价已跌破11元/公斤,部分地区破10元/公斤,生猪养殖亏损幅度进一步放大至700-800元/头;仔猪均价跌至16.9元/公斤,已明显低于成本线。这意味着当前整个养猪行业成本控制最好的龙头企业牧原也可能进入了亏损的阶段。
  
  中信建投期货分析称,本轮猪周期的行业总体亏损已经超过前两轮周期,当然,前期盈利的程度也远超此前,正如行情向好时期产能的扩张一样,当前亏损的环境下去产能化正全面开启。单从盈亏的情况来看,本轮猪周期的转换速度有可能加快,毕竟亏损的深度超过了以往的任何一轮周期。
  
  分析人士称,产业巨头亏损是很好的风向标,因为产业巨头养殖成本最低,一旦产业巨头出现亏损,就意味着全行业都亏损了,那么这个时候就是行业见底反转的前夕,猪肉板块就有望提前见底。
  
  华西证券指出,生猪养殖业处于深度亏损,去产能速度加快,预计明年春节前后会出现一轮较强且持续时间较长的反弹行情,今年四季度是左侧布局的最佳时间窗口。
  
  另外,值得一提的是,在猪肉价格持续下跌的同时,近期饲料行业又迎“涨价潮”,新希望、正邦科技、通威股份、正大集团、大北农等饲料企业陆续发布涨价通知,每吨价格上涨50元到100元之间,涉及浓缩料、乳猪料、鸡料、鱼料等多个饲料产品线。
  
  招商证券推荐饲料龙头海大集团。养猪业务的负面拖累或逐季度边际减弱,而公司主业经营稳健、成长确定性强。受异常天气影响甘肃制种基地单产的影响,预计2021年全国玉米制种量或同比下滑15%至9亿公斤、低于需种量(11亿公斤)。种子供需偏紧、玉米种植收益高企,预计2021/22年度种子价格有望上涨,其中头部企业及优势品种或率先提价。中长期来看,转基因商业化放开有望带动种子行业扩容,政策加强知识产权保护或提振龙头市占率。种子行业已在困境反转的拐点,继续积极推荐,包括隆平高科、登海种业、大北农等。

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