总体亏损已超前两次，这一次猪周期何时可见底？
来源： 2021-10-15 15:40:43| 查看：
次
10月8日，猪肉价格弱势反弹，当日A股猪肉概念股价也集体大涨，这意味着本轮猪周期到底了？可能还不能如此乐观。
这背后，一方面是在猪价跌跌不休，于假期接近尾声之际，开始弱势反弹，8日，北方猪价更是“全线上涨”。另一方面是10月10日将收储3万吨冻猪肉，供需格局有望缓解。
然而，在本轮猪周期中，猪价持续下挫，生猪产能还处于释放阶段，而且能繁母猪存栏结构有所优化，生产效率提高，供应宽松格局难改。中信建投（29.860， -1.37， -4.39%）分析称，从价格的绝对空间来说，生猪现货继续下行的空间越来越有限。当前的环境是，过于悲观以至于不能更悲观；在这样的背景下，有一丝利好，也可能被市场情绪放大，但这并不代表着周期的反转。
猪价久跌思涨与冷空气来袭
进入十一假期，猪价继续探底。然而在10月6号触底后，出现“两连涨”。10月8日，猪价虽然涨幅不大，但上涨区域明显，整个北方地区更是全面飘红。业内人士分析称，根本原因是久跌思涨，直接原因是冷空气来袭。
日前，北方多地迎来新一轮冷空气，出现连续强降雨天气。其中，在河北以及北京局部地区，出现了今年入秋以来的首场降雪，多地气温骤降，造成养殖户出栏节奏受阻，养殖户出栏呈现偏紧态势，加剧了屠企低价猪源的收购难度，生猪调运也受到影响，屠企为了保障每日的屠宰量，不得不进行提价收猪。
搜猪网首席分析师冯永辉称，从消费层面来看，市场猪肉消费积极性有所反弹，“贴秋膘”现象增多。一些地方趁着猪肉便宜开始腌制腊肉，促使市场猪肉走货量有所抬头，市场大体重生猪日渐成为“香饽饽”，叠加新一轮3万吨猪肉收储要落地，养殖户出栏的恐慌情绪减弱，市场压栏惜售情绪转浓，生猪供给呈现减量表现，助推了行情止跌上涨的步伐。
冻猪肉收储措施，有效遏制了生猪价格过快下跌的势头，生猪价格出现明显反弹。中信建投期货认为，尽管不认为收储能够扭转现实的供需，但收储对于历次猪周期来说，都像一个重要的信号灯，尽管行情仍在海浪中摇摆，但海岸好像已越来越近了。
本轮周期的行业总体亏损已经超过前两轮周期，当然，前期盈利的程度也远超此前，正如行情向好时期产能的扩张一样，当前亏损的环境下去产能化正全面开启。
值得关注的是，据国家统计局公布数据显示，至2021年6月，生猪存栏4.39亿头，与2017年年末4.4亿头基本持平。其中，能繁母猪存栏4564万头，已超过2017年年末4472万头的存栏水平。这意味着，中国生猪产能已经完全恢复。正因为猪肉供应增长幅度较大，以至于出现进入消费旺季，猪价仍在下跌。
为应对市场低迷，多数养猪场（户）选择放慢生产节奏，母猪存栏优化调整。据监测，7月份全国能繁母猪存栏结束前期连续21个月的增长，环比下降0.5%，8月份环比降幅扩大到0.9%。规模猪场淘劣留优的力度更大，淘汰的都是低产母猪，留下的都是高产母猪，整体生产效率明显提高。
目前，生产仍在惯性增长。今年8月份，生猪存栏环比增长1.1%，连续6个月增长，尤其是每月新出生的仔猪量还在大幅增加。2-8月份，规模猪场每月新生仔猪数月均增速2.5%。这意味着今年9月至明年2月的生猪出栏量还将持续增长。尤其是8月份，规模场新出生仔猪数量3348万头，创本轮生猪生产恢复以来的新高，同比增长31.1%。这意味着明年2月份生猪出栏量同比将增加约3成左右，猪价很可能还要下降。
新千年以来的五次“猪周期”
在市场经济的调节下，再加上生猪生产的周期特点，世界养猪业都存在着“猪周期”现象，由于中国养猪业一直以来，都以中小规模为主，这一现象在中国就表现得更为明显。
其中，2007年和2019年这两轮“猪周期”均出现连续两年价格“双峰”情况，为新世纪以来波动较大的两轮“猪周期”。2019年“猪周期”也是总体波动最大的一次。
布瑞克·农产品（6.500， 0.20， 3.17%）集购网研究总监林国发对第一财经记者表示，猪周期是客观存在现象，一直客观存在，差别就是周期长短和幅度。
他说，近5个猪周期，除了2011-2015年是通过行持续亏损完成产能，猪价进入新上涨周期以外，其他周期都存在“亏损+大范围疫情”两大因素完成去产能，猪价上涨。
分析5轮“猪周期”基本数据，张富称，每轮“猪周期”的周期长度为3-5年，尚未出现明显的周期延长趋势。同时，每轮“猪周期”基本都在春节后的4-5月消费低谷探底，预计本轮“猪周期”大概率也可能在2022年春节后探底。
图片
在本轮“猪周期”中，单从盈亏的情况来看，本轮“猪周期”的转换速度有可能加快，毕竟亏损的深度超过了以往的任何一轮周期。然而，中信建投期货分析称，有三个原因导致周期转换延迟。
一是历次的“猪周期”都有一些额外的推动因素，本轮“猪周期”已经进入非洲猪瘟的常态化阶段，没有看到明显的外部推动因素；二是当前生猪养殖行业结构性变化非常明显，大型养殖企业均提升了养殖规模，相比散户的灵活战，更有持久战的意味。养殖行业竞争逐渐从大企业对阵小散户的模式，转向大型企业的肉搏战；三是跟历史数据对比，官方公布的存栏数据偏高，同样速度下，产能去化需要更多时间。
从产业发展的历史特征看，这几轮“猪周期”存在共同的内在因素。比如，中国生猪生产规模化水平低，从业者众多，产业快速升级过程必然伴随着一定的市场波动和优胜劣汰。
20世纪80年代以来，美国用了30年左右时间完成了规模化进程，养猪场（户）数量从65万家减少到6万家左右，年出栏5000头以上规模比重达91.5%，场均存栏1700头。
据行业统计数据，本世纪初中国生猪养殖场（户）数量超过1亿家，2020年已减少至2000万家左右，其中2006-2007年、2019-2020年这两轮波动剧烈的年份，2年内分别淘汰了1700万家和1500万家养猪场（户）。目前，全国年出栏5000以上规模比重仅为25.4%，全国养猪场（户）平均存栏15头左右。可以预见未来一段时期，“猪周期”仍将是产业升级发展的表现特征之一。
【版权声明】养猪网旗下所有平台转载的文章均已注明来源、养猪网原创文章其他平台转载需注明来源且保持图文完整性、养猪网特别说明的文章未经允许不可转载，感谢您的支持与配合；我们所有刊登的文章仅供养猪人参考学习，不构成投资意见。若有不妥，请及时联系我们，可添加官方微信号“zgyangzhuwang”！
猪价拐点已到？现在说养猪产业全面
生猪存栏降低，猪价即将向好？能繁
板块研报：猪肉价格淡季不淡 养殖
生猪：能繁母猪存栏量成关键
警惕！广东、江西30条河流发生超洪
脚下有泥，心中有光 | 牧原农艺师
携手共赢，友谊长存：江西正邦作物保
国新办举行7月份国民经济运行情况新
农业农村部就2022年“三夏”生产形势