猪粮比进入三级预警区间 猪肉股到底能不能买？
来源：格隆汇 2022-01-18 20:23:16| 查看：
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心心念念以为猪周期拐点到了的股民们，近期可能有些失望了。
去年12月中旬至今年1月上旬，猪肉股开启了一段不长的上涨行情，让不少投资者认为猪周期拐点已至。但近一个星期，不少猪肉股持续阴跌。1月11日至今，猪肉指数累跌6.31%，牧原股份累跌7.22%，新希望累跌11.68%，温氏股份累跌11.32%。
猪肉股股价近一个星期持续下跌，与猪肉价格走势不无关系。
昨日，国家发改委监测数据显示，今年1月10日至14日，全国平均猪粮比价为5.75：1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌三级预警区间。同时，国家发改委预计，短期猪肉价格或延续下滑走势。
今日开盘，猪肉概念股们普遍为微跌状态。猪价或延续下滑的消息对猪肉股的股价影响似乎并没有那么大。但猪企股价持续微跌，让不少投资者疑惑，猪周期拐点到底何时到来?
据国家统计局，去年猪肉价格下降30.3%。猪肉下行周期，不少猪肉企业在去年经历了较大规模的亏损。去年前三季度，牧原股份归母净利润同比大跌58.53%，新希望归母净利润亏损8.22亿元，温氏股份亏损97.01亿元。反映在股价上，这些猪肉股们也是一度腰斩。
而猪肉股在12月股价有所反弹，也是因为猪肉价格开始回升。但这一波反弹，却并不意味着猪企产能完全出清，回到正常的供需关系状态。
众所周知，猪肉行业是典型的周期行业，其周期大致围绕以下轨迹运行：猪肉价格上涨、能繁母猪存栏量增加、生猪供应增加、猪肉价格下跌、能繁母猪产能去化、生猪供应减少、猪肉价格新一轮上涨。
去年猪企持续亏损推动其主动去产能，即降低能繁母猪增量。2021年底，猪企去产能初见成效，加之春节前，因为制作腊肉香肠等猪肉制品的需求较为旺盛，出现了一波小的供需关系反转。
不过，这并没有阻碍到猪企继续出清产能，因春节前的猪肉需求旺季并不可持续，春节后猪肉消费可能转淡的预期，反而加速猪企出清产能，以降低此前的巨额亏损。
通常往年上半年春节后为消费淡季，加上疫情下消费依旧较为疲软，真正能判断猪周期是否来临的标志还是能繁母猪产能是否到了最高值临界点。
不少机构此前预测，国内猪企能繁母猪的产能去化临界点将在第二季度。也就是说，在此之前，猪肉价格将继续下跌。虽然股市是对未来市场的预期，但在现阶段，猪肉股的短期股价表现大概率是震荡筑底。
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