供需博弈加剧之下，到底谁能胜出？生猪行情还能景气多久？
来源：中国养猪网 2022-10-25 14:07:08| 查看：
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从10月份以来，在生猪整体供需存在缺口的前提下，上、中旬生猪价格继续走高。随着标肥猪价差持续处在高位运行，二次育肥有增无减，进一步推动猪价高歌猛进。但进入下旬后，由于猪价已进入过度上涨预警区间，调节预期逐渐加强，同时，疫情拖累终端消费需求，猪价开始频繁波动。那么，在供需博弈加剧之下，到底谁能胜出？生猪行情还能景气多久？本文将做简单分析和预测。
当前供需博弈孰强孰弱？
由于生猪养殖存在周期的特性，因此，猪肉的供需博弈长期是由能繁母猪存栏量决定的，而短期则是由生猪存栏量和出栏量所决定的。基于此，我们不妨先来探讨一下，当前供需博弈究竟孰强孰弱？
首先是生猪存栏量，按照生猪生长周期，当前生猪的存栏量是由一季度能繁母猪所决定的，而一季度的生猪产能当时仍处在去化阶段，去化的“坑”到底有多大？至少从猪价的表现来看，远比数据要表现得真实。
其次，我们从当前的出栏量来讨论一下。和历史同期相比，尽管近期养殖盈利能力已经处在较高水平，但“一朝被蛇咬十年怕井绳”，在经历了上轮“猪周期”的深度亏损之后，“元气”才刚刚恢复，因此，养殖端对于增加产能的表现十分谨慎，大多选择的入场方式是“短平快”的二次育肥，对于仔猪和二元母猪的补栏积极性并没有在猪价的带动下表现出太大的热情。
除了市场的确“缺猪”外，可以说，二次育肥是导致目前猪价在相对高位的一个主要原因，这主要是受到了标肥猪的高价差驱动。其实，标肥猪价差是季节性产物，在夏季标猪需求旺盛，价格高于肥猪，反之，在冬春季节，则肥猪的价格高出标猪，标肥猪的价差在0.5元/公斤基本都属于正常。
不过目前标肥猪价差已经长期处在0.8~1元/公斤，而且体重越重，价差更大。有养殖户反馈，近期250斤以上甚至300斤左右的大体重猪特别抢手，而且价差更高。这也从近期150公斤以上大体重猪的出栏占比不断增加侧面得到了验证。
从需求端来看，尽管生猪价格处在高位，但也并非“皆大欢喜”。虽然养殖端早已走出亏损泥潭，但屠宰企业却步履艰难。尽管天气逐渐转冷，但白条走货依然不畅，而且猪价涨跌频繁调整，采购难度和风险都在加大。另外，疫情影响集中消费，部分屠企不得不承受巨大资金压力。同时，猪价上涨过快，消费端消费者直呼猪肉“吃不起”，也抑制了消费，从批发市场到货和屠宰企业的开工情况就可见一斑。
在此格局之下，供需如何博弈？短期来看，目前二次育肥的热度虽然没有前期火热，但随着天气转冷后对大体重猪的需求的增加，同时目前猪价处在高位，盈利水平有保证，散户还是会继续选择育肥。而规模养殖场方面，较好地完成了出栏计划甚至超卖。因此，供应方面短期内并不会有明显变化。而需求方面，随着温度下降，将进入传统旺季，需求有增加趋势。
综上所述，短期内的供需博弈中，供应偏紧仍然占据着上风，近期生猪价格波动加剧，主要还是受政策调节而带来的预期情绪的变化，但市场仍处于价格正向循环。但养殖端仍需谨慎对待腌腊和春节前的集中出栏所带来的价格“踩踏”。
生猪行情还能景气多久？
基于目前的事实，我们只能通过能繁母猪作为核心依据来判断远期走势。从5月份开始，母猪存栏量连续5个月环比正增长。根据国家统计局10月24日发布的数据，截止三季度末，能繁母猪存栏量为4362万头，和二季度末的4277万头相比，环比增幅1.99%。而且当前猪价处于历史水平相对高位。因此，从长期的产能来看，目前已经处于正常恢复之中。
从长期来看，2023年的猪价相对于四季度应该处于弱势。也就是说今年四季度猪价仍在高位运行的条件已经确立，后期仍不排除冲高的可能。但整体上来看，即将步入下行趋势，尤其是在明年3~7月份，在产能正常运行的趋势下，生猪出栏量将进入环比上升阶段，因此，远期猪价呈现出偏空预期。
目前猪价已经涨至较高水平，短期市场肥猪集中出栏的风险也在增加，同时远期猪价预期偏空，因此，养殖场户应合理安排出栏锁定利润，落袋为安。
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