双十一猪价“打折节”！11月下旬触底反弹？猪企不顾债务压力，为何纷纷举债扩张？
来源：猪之事、红周刊 2022-11-12 10:33:45| 查看：
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今天是一个节日，是曾经没有的，被人为创造出来的，可不是什么“光棍节”，而是“双十一”促销节日，提到这想必你就明白了，原来是个“打折节”。
你说你打折就打折吧，干嘛连猪价一起“打折”，真是有点过分啊，不过，“二师兄”接连几天大打折，叠加市场利空因素释放，利涨因素堆叠，只要能沉住气，接下来猪价打过折后，就快要转涨了。
01
“14元时代”一去不复返？
想想前段时间的“14元时代”，再看看现在的“12元时代”，尤其是今天12省市的猪价已迈入“11字头”，着实地给养殖户当头一棒。
对此，不少业内人士认为，造成猪价大幅下行的原因是市场供需两端、政策调控、天气稍暖等多种因素的综合影响所决定的。
从生猪供应端来看，截止到9月末全国能繁母猪存栏量为4362万头，较二季度末环比增长2.0%，同比小幅下降2.2%，产能较为充裕，同时新生仔猪、育肥猪存栏量已连续5个月回升，直接奠定猪价不具备大幅上涨的基础面了。
近期育肥猪料销售量均环比大幅回升，同比均高于去年同期，直接表明生猪存栏量充裕，也预示着大猪存栏量明显高于去年同期。
受规模猪企出栏量增加，中小散户出栏积极性较强，尤其是二次育肥户，有面临亏损的风险，具有一定的抛售情绪，甚至对标猪的销售意愿较强，养殖端对猪价的高预期开始消散，猪价短期进入下行通道。
从猪肉需求端来看，当前的猪肉市场消费动力较弱，未能达到往年的同期水平，叠加近期多地气温仍处于相对偏高水平，腌腊灌肠等利好消费行为尚未到来，对猪价的支撑力度有限。
从官方调控方面看，国家针对生猪市场的储备肉投放规模，还有进一步上升的空间，发改委多次表示将继续加大力度，联动地方投放储备猪肉。
同时，受近段时间“口罩问题”的影响，餐饮行业或遭重创，需求再度减少，尤其是，消费表现惨淡，市场走货迟滞，居民对于高价猪肉需求的情绪低迷，这加剧了市场对于旺季猪价上涨的担忧。
02
新年将至，猪价还能搏一搏？
总的来说，这段时间沉不住气的养殖户，将前期压栏和二次育肥的商品猪逐步出栏，生猪产能逐步释放，加之持续投放的储备猪肉，进一步推进猪价回归合理区间。
同时，伴随天气进一步转冷，腌腊、灌肠也将逐步走暖，以及明年元旦、春节的来临，将为猪价提供一定的支撑。
但是眼下受到多重不利因素的掣肘，即使进入季节性消费旺期，猪价的反弹力度也将有限，或许难以突破10月底的高价了。
短期，受利空因素影响，猪价下跌幅度将放缓，生猪均价或将跌破12元/斤的关口，重点就要关注规模猪企的出栏动向，倘若规模猪企稳价情绪升温，那么猪价跌势就将收窄。
据屠宰企业采购难度来看，屠宰企业采购难度有所提升，北方屠宰企业压价幅度较大，东北局部地区宰场放价11.1-11.3元/斤，养殖户抵触情绪较为明显，市场呈现一定的反弹迹象。
龙头集团贸易商竞价积极性表现一般，低价给猪现象一般，北方一些区域猪价下跌0.2-0.4元/公斤，部分区域猪价有冲低回升的现象。
批发市场白条价格呈现下跌态势，市场疲软态势比较明显，山东地区屠宰企业白条猪价下跌1500元/吨，屠宰企业订单情况表现较差。
03
三季报业绩起飞猪企债务压力依然很大
相比于上半年的各种巨亏，多数上市猪企终于在今年第三季度走出了亏损的阴霾。统计数据显示，A股市场中的19家猪企上市公司，超半数前三季度净利润转正，整体总营收达到5000亿元。
就几家头部猪企来看，“猪茅”牧原股份前三季度实现营收807.74亿元，同比增长43.52%，归属于上市公司股东的净利润15.12亿元，仅第三季度归母净利润达81.96亿元，同比增长1097.41%。
温氏股份也在三季度顺利扭亏，2022年第三季度实现营收243.25亿元，同比增长52.61%;实现净利润42.1亿元，同比增长158.43%。而正因第三季度的大幅盈利，公司前三季度归属于上市公司股东的净利润约为6.86亿元，同比增长107%。
缘何牧原股份、温氏股份等猪企都选择了在下行周期进行举债扩张？
某证券分析师表示，猪价的波动是一个相对客观的条件，但对于企业主观来说，除了价格因素之外，企业还有另一个量的因素，用产能的增长去化解周期波动，通过成本控制，在猪周期下行和猪周期底部的时候，依然愿意去养猪，甚至去扩产。
上述分析师进一步分析，对比牧原、温氏两大头部企业来看，牧原从百万级别到4000万头级别，每年都在持续增长。而温氏从2015年~2018年增长之后，在非瘟暴发的2019年~2020年，生猪出栏头数出现了明显的下滑，也就不难理解，温氏的收入和利润，这几年都没有出现质的飞跃。温氏基本面和股价并没有超越猪周期本身，温氏股价跟猪周期的波动很吻合。而牧原依靠市占率的提升、成本的控制，在历史上是有走出猪周期行情表现的。
对于猪企未来的盈利持续性，中国农垦产业发展基金执行董事罗彦鑫预计，三季度之后，规模化猪企未来至少12~16个月会持续盈利，但不会赚大钱，因为猪肉价格持续上涨的可能性不大，但在四季度传统需求旺季支撑下，会在高位价格上震荡一段时间。
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