近期牧原2022年度的股东大会，备受业内关注。其中最令人震惊的是，近日发现有一则消息在行业中流传——“秦英林董事长曾经在公开场合透露过，未来公司出栏量要超过美国，也就是1.3亿头左右。结合本次股东大会透露的信息，这个目标应该是在5年内可以实现。”1.3亿头出栏量，按照7亿头全国总出栏量计算，将占比18.6%。



　　牧原发展史

　　牧原过去三十年的发展历史（下图），以及发展过程中的技术探索。笔者在整理之前，也是不明白牧原到底做了什么，能成长为世界级的龙头。上市企业中，同样都有资本加持扩张，而牧原又为何是其中想对稳健的！


　　成本差距：背后20年技术应用差距+超级体量原料采购

　　从上图中，可以发现，很多的技术，放在20年后的今天，行业似乎才刚刚开始接触，着手这件事情。

　　比如九八年出栏不到四千头，牧原就开始建立自主育种体系，放在如今相比，出栏四十倍万头的规模场（能繁母猪2万头左右），可能有初浅的育种，补充后备，所以目标和长远战略规划不一样，结果也就不一样。

　　2003年出栏五万头时，牧原全线应用低蛋白及净能评价体系。时隔20年，去年我们才从政策层面，自上而下的全面执行豆粕减量替代，净能这个词，也才被广泛地在行业大会上提起。

　　所以当牧原在回复投资者“2022年饲料厂吨制造费用多少？”的问题时，有养殖户在看到牧原2022年饲料综合成本在3,200元/吨左右时，惊掉下巴，直呼“牧原的猪，喝水都能长这么大”。

　　实际上，其背后是自有饲料原料贸易公司，具备超级大体量采购优势支撑。牧原2023年计划出栏6500万头~7000万头，截至2022年末，牧原已完工固定资产折合产能接近8000万头，目前牧原仍有一定规模的未完工在建工程和未开工储备项目，合计产能有一亿头左右。在股东大会上，秦英林董事长还提到未来建设的重点将放到楼房猪舍上，结合此前公司对外透露短期内不再进行楼房猪舍建设，那么楼房猪舍或将是一亿头产能以外的新增产能。

　　同时，还与西湖大学合作，大力发展低蛋白日粮技术，推进替代资源研发生产氨基酸替代豆粕技术。在饲料成本上，其它层级的养殖端，与之差距，没有800元，也有200元。一头母猪1吨/年，单凭饲料成本，平摊到PSY（某集团总监：目前行业没有26头，都不好意思说自己养猪厉害）上，就有高达超30元/头的差距。

　　更值得一提的是，轮回二元育种技术是牧原异军突起的王牌。从探索轮回二元育种技术，到改体系搭建完成，用了五年时间（2002年~2006年），笔者认为这是牧原能在非瘟两年后，突飞猛进，首超温氏的首要原因。当时整个行业极其缺乏能繁/后备母猪，而牧原的营销模式：市场最需要什么，我就卖什么，一切可以变现的，都可以卖。

　　直到近期，牧原育种，十破十立，秦英林董事长在南阳的会议上剖析给众人，不盲崇外国，不迷信原种，突破纯种限制，突破二元、三元限制等等，对行业从业人员来说，应该是一种震撼，至少对于被邀请参加此次会议的高端群体而言是。

　　1.3亿头产能，足够支撑养猪外的屠宰、动保、饲料、猪场建设等产业帝国，成本再降1元

　　屠宰端或将成为牧原下一个业务成长支撑点。全球最大的生猪养殖企业牧原股份2022年生猪出栏6120.1万头，2023年预计出栏生猪6500万头至7100万头。据牧原股份屠宰事业部总裁秦牧原介绍，2023年1~4月，公司屠宰量达350多万头，预计亏损2亿元左右，2023年的全年屠宰量预计为1000万-1500万头，有望全年实现扭亏。目前肉食板块，已在全国60多个城市布局服务站，在上海、武汉等大城市及部分地级市，公司肉食产品销量超过100吨/日。

　　在其他上市企业为了降低负债率，纷纷卖猪场、卖房产，大幅调减产能谋生存时，牧原定下母猪内循环场占比100%目标，把低效母猪全部进行替换，降低35亿元的成本，相当于每公斤降成本0.5元左右；通过智能化，未来的直接降成本空间有每公斤0.7-0.8元左右，而智能化设备采集的大量数据，带来的间接降成本空间更是不可估量；通过提升防疫，成本优势再次扩大，在去年冬季和今年春季，其他集团遭受北方疫情考验之下，牧原也再次证明了自己在疫情防控方面的优势。牧原将资产负债率从2022年年初的61.30%下降至2023年一季度末的56.37%。

　　即使牧原成本管控15.5元/斤，已经处于业内领先，但在这次股东会上，牧原养猪生产首席运营官李彦朋表示，目前集团内成本离散度较大，最优秀的南阳区域完全养殖成本达到14.6元/kg，差的区域成本在19元/kg左右，未来将通过管理和技术两方面的突破，有信心做到14.5元/kg以下，公司中长期挖掘600元/头的成本下降目标。

　　牧原将通过生产效率的提升和人员的优化提升，可以在现有人员（15万人左右）不再增加的基础上实现9000万~1亿头的出栏。随着出栏的增加，人员摊销也将持续下降。

　　同时，2023年牧原子公司数量已高达290家（企查查），业务分布25省（区）、108市、223县（区）。涉及领域除了生猪育种、生猪养殖、屠宰加工、动保外，这次在畜博会上看到牧原展出饲料、猪肉，运猪车，甚至其子公司开始对外承接猪场建设（牧原研发新型智能猪舍），这些领域都将强有力的支撑其再降本1元/公斤。让笔者想想，还有哪一个领域，目前牧原没有涉及，除了预制菜板块暂时没有计划外，也还没有像温氏一样投资一家行业媒体公司。



　　图片来源：猪之芥末

　　写在最后，我们看到牧原持续的技术投入带来的成本优势，已经很难打破，随着其产业帝国越发庞大，其成本持续下降优势在行业中会更加凸显。初步来说，对略有规模的供应商冲击大，如果养殖端、其他供应端继续以微利与之博弈，借用行业人士一句话“必产生蝴蝶效应”。