生猪养殖业走出低谷？供需平衡与成本竞争双重考验
来源：每日经济网、证券日报 2023-08-26 10:10:05| 查看：
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今年上半年，生猪养殖行业遭遇了严重的亏损，多家上市猪企纷纷陷入“卖得越多、亏得越狠”的境地。然而，近期生猪价格出现了一波反弹，自繁自养的养殖模式已经走出了亏损区间，行业整体盈利状况或将改善。这是触底反弹还是昙花一现？后续的市场走势如何？
生猪价格有所回升
据证券时报报道，上半年生猪养殖端普遍亏损的局面，在近期市场回暖并维持高位震荡后出现反转。从相关公司披露的养殖成本等信息来看，当前市场价位下，自繁自养已走出亏损区间，下半年随着旺季来临，行业整体盈利状况或将改善。
不过，在供给端未有显著减量的背景下，市场对于生猪市场回暖仍持谨慎态度。虽然开学季临近对消费端有所提振，但供应相对充沛仍将制约猪价上涨空间。
据搜猪网监测数据显示，8月22日全国瘦肉型猪出栏均价为17.09元/公斤，较去年同期的21.57元/公斤下跌了4.48元/公斤，同比跌幅20.77%。
根据卓创资讯监测，8月上旬及中旬全国外三元生猪交易均价为17.19元/公斤，月内高低点价差在0.31元/公斤，数据也明显反馈出8月上中旬行情整体处于震荡状态。
今年上半年，国内生猪市场供应宽松，猪价维持在14-15元/公斤的低位水平，无论自繁自养还是外购仔猪养殖者，养殖利润基本都处于亏损区间。
近日牧原股份披露的2023年半年报就显示，期内该公司实现营业收入518.69亿元，较去年同期增长17%，归母净利润亏损27.79亿元，较去年同期大幅减亏。
而主营涉及生猪养殖的立华股份上半年也亏损5.92亿元，同比下滑281%。对于生猪养殖板块，该公司称，“报告期内受市场供需失衡影响，猪价持续低迷，养猪板块亏损。一季度区域性非瘟疫情对生产成本产生影响，二季度逐步恢复正常。上半年，公司销售肉猪36.6万头，同比增长88%；销售均价14.86元/公斤，同比上升1.97%。”
此外，新希望已发布上半年业绩预告，预计今年1-6月亏损27.9亿元-29.9亿元，比上年同期上升32.6%-27.77%。傲农生物上半年也预亏5.6亿元到6.8亿元。
供需两端不支撑猪价持续反弹
据证券日报报道，2023年以来，生猪养殖行业已经历7个月的亏损。上半年生猪价格持续低于行业成本线，其中仔猪育肥、自繁自养头均亏损分别为319.05元和115.6元。
7月15日以来，生猪价格走出一波反弹行情，对此，上海钢联农产品事业部生猪分析师潘婷婷在接受《证券日报》记者采访时表示，“一是市场看涨情绪支撑，今年以来猪价持续低位，7月末出栏计划完成尚可，市场涨价情绪被点燃；二是市场降重接近尾声，大猪价格拉涨标猪，刺激散户压栏惜售；三是二次育肥增加，屠宰企业收猪难度增加、计划完成度一般，导致提价收猪。猪价有望回归成本线17元/公斤至18元/公斤附近。”
不过，猪肉价格继续向上反弹的阻力较大。太平洋证券研报认为，供需两端并不支撑猪价持续反弹，反弹高度或有限。
温氏股份表示，“对于接下来的猪价走势很难准确预判，主要原因是近几年猪价波动较大，扰动因素较多，猪周期发生了较大的变化。”
新希望则在接受机构调研时表示，现在行业一致预期未来猪价处于低位，7月份至9月份是中小规模养殖场的判断期。三季度如果猪价一直低迷，行业压力会比较大，接下来就看产能去化的速度。
对于产能去化情况，上海钢联农产品事业部生猪分析师吴梦雷在接受《证券日报》记者采访时表示，“在市场情绪、二次育肥等因素刺激下，猪肉价格短短几天便回升至成本线，养殖端主动去产能意愿愈发低迷，产能去化进程将明显拖长。短期产能去化任重而道远，至少近半年难以出现大幅产能去化情况。”
山西证券分析师陈振志分析认为，猪价在旺季局部时间或有温和反弹，但难以改变行业产能去化大趋势，产能去化仍将是贯穿2023年的行业主基调。随着生猪产能的进一步去化，后续生猪养殖股或有望沿着“产能去化”的逻辑演绎。
华泰证券研报指出，近期，多方披露7月能繁母猪存栏数据。总体来看，官方口径下能繁母猪存栏呈加速去化态势，各方数据存在较大分歧。我们分析，各方数据分歧明显主要系监测样本中规模户与散户构成存在差异导致。近期猪价快速反弹后进入震荡期，或系压栏、二次育肥等短期因素导致，我们预计之后猪价大概率将恢复低迷，母猪产能去化趋势有望延续。
中国银河研报指出，8月18日生猪周度均价17.23元/kg，相比6月末已上涨23.51%。23年7月末我国能繁母猪存栏量约4271万头，同比环比均下降0.6%。考虑到8月以来自繁自养利润由亏损转入盈利状态，我们认为产能去化或放缓。从供给层面看，根据部分样本观察，23Q4仔猪出生数呈现边际下行状态，叠加年内消费旺季到来，短期猪价或维持年内相对高位，且对产能去化产生一定压制。假若上行走势不及预期，产能去化或将再加速。近期猪价有回升趋势，可能存在二次育肥抬头的迹象，密切关注二育规模变化对短期猪价的影响。
成本竞争日渐白热化
上市猪企陷入“卖得越多、亏得越狠”的境地，直接原因在于养殖成本远高于平均猪价。因此，降低养殖成本成为各大猪企的竞争焦点和生存之道。今年以来，多家上市猪企开启成本竞争模式，多措并举实现养殖成本的进一步下降。
得益于生产成绩的提升，牧原股份6月份生猪养殖完全成本为14.6元/公斤，较4月份下降0.7元/公斤，较去年同期下降超过1元/公斤。公司表示，“根据当前的原材料价格及养殖成绩持续改善趋势，公司力争年底生猪养殖完全成本降至14元/公斤以下。”
新希望方面表示，预计年底成本会持续下降到16元/公斤以下，“公司正逐步改善生产经营效率、降低养殖成本，提升盈利能力。”
温氏股份则确立各猪场成本目标，从料肉比、药物费用、人工成本等方面制定针对性措施。公司开展了降低猪苗成本等专项行动，内部成本控制优秀的标杆单位帮扶落后单位，以先进带动后进。温氏股份表示，“今年以来公司肉猪养殖综合成本不断下降，只要有效控制养殖成本，待后续猪价反转后，公司一定能获得合理的收益。”
农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师、中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇在接受《证券日报》记者采访时表示，预计在第三季度的中后期，生猪价格可能接近成本线。总体而言，今年下半年生猪市场整体的供给是相对充裕的，生猪价格触底后的反弹更多的是季节性反弹，整体上涨空间和速度相对有限。如果后期猪粮比低于5：1持续一段时间，不排除未来继续收储的可能性。
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