一头母猪比上年多提供约0.5头肥猪！产能过剩，效率也在提升，周期反转何时来？
来源：综合自财联社、证券日报、天风证券等 2023-11-14 10:05:07| 查看：
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据发改委网站，截至11月8日当周，全国猪料比价为4.34，环比上涨0.46%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为49.76元。本周猪价先小涨后下滑，均价环比微涨。前半周，养殖单位缩量惜售，带动猪价小幅上涨；但随着集团养殖场抗价情绪减弱，同时局部地区猪病点发，引发市场集中出栏情绪，导致后半周猪价持续下滑。下周气温继续下降，局部地区或陆续开启家庭灌肠活动，屠宰企业开工率有微升可能，预计猪价或小涨后震荡偏弱运行，业内对后市信心不足。
全国生猪出场价格及饲料市场价格
猪病抬头，中小养户产能淘汰幅度较大
近期，多地降温但业内期盼的旺季还未如约而至，猪价进入“至暗时刻”——现货价格跌至14.8元/kg左右，今日生猪主力期货2401连续4日下跌，报收15710元，今日触及近9个月新低。
10月以来部分省份疫病抬头，散户、规模场恐慌性出栏，因此淘汰母猪价格大幅下行，而目前市场消费意愿不强，冻品库存较高，猪价一蹶不振。
新希望在近期的调研中表示，生猪疫病在大环境里普遍存在，尤其在南方雨季和北方冬季，对行业和企业都有比较大的冲击，最近逐步入冬，疫情也有高发的苗头。公司前几个月总体控制得还行，尤其是种猪场，10月底有个别场线受到影响，但目前在个位数范围之内。目前来看，随着冬季气温转凉，疫情扩散，一些社会上的中小场线由于资金链的压力，可能在洗消、物资等投入上会放松，这些猪场受影响可能会较大。
行业人士向财联社记者表示，事实上猪病影响力在逐步弱化，由于猪价较低，生物防控有所懈怠，北方多地猪病爆发，但主要集中在中小规模猪场，散户去化幅度较大，集团、大厂几乎没有，这也侧面说明目前集团猪场已经积累了一定防控经验，目前母猪淘汰量放观整个市场影响较小。
上海钢联农产品事业部生猪分析师鄢美玲表示，当前从能繁母猪监测数据来看，123家规模场能繁母猪存栏量为506.27万头，前9个月累计去化1.27%，散户累计去化10.40%，散户去化速度较快，而规模养殖场去化速度缓慢。
“在上一轮去化阶段中，规模养殖场能繁母猪的去化情况显示，在2021年7月份至2022年4月份累计去化12.13%。对比过往数据和当前的情况，说明未来市场去化的空间较大，在今年10月份猪价低迷以及部分区域生猪疫病影响下，市场淘汰积极性较高。但是，仍有部分企业对腌腊需求存有期待，因此后续去化是否加快需要看此次腌腊情况，若腌腊行情不及预期，产能或进一步去化，若腌腊带动猪价上涨，去化进程或又将减缓，因此当前来看，明年生猪供应或依旧处于偏宽松状态。”鄢美玲告诉媒体记者。
天风证券发布研究报告称，生猪养殖企业10月销售月报继续分化。育肥再度亏损，生猪均价或难有起色。目前仔猪头均亏损近200元/头，亏损幅度或进一步放大。养殖端资金压力提升，产能去化有望加速。我们预计后续在生猪及仔猪价格持续承压情况下，若行业养殖场/户资金链断裂，产能去化或由量变到质变，短期去化速率有望呈非线性增长。10月部分样本产能去化已呈加速趋势，涌益咨询/钢联10月样本点能繁环比为-0.85%/-0.44%(9月为-0.27%/-0.41%)。
未来猪价走势如何？
生猪价格在今年长期处于较低的位置，养殖行业亏损严重，“猪周期”何时走入价格上行的通道，备受关注。
对此，布瑞克农产品集购网高级分析师徐洪志在接受《证券日报》记者采访时表示，估计此轮“猪周期”的拐点在明年一季度末或二季度初。拐点来临需要达成几个条件，即：自2023年初开始的去产能进程，对育肥猪出栏的影响得到充分发挥，育肥市场供应量逐月下降；当前仍然较高的冻品库存会在元旦春节期间将集中投放，同时，屠宰企业将抓住猪价较低的机会进行收购屠宰加工，进行冻品的轮库，这也有利于后期猪价企稳反弹；随着气温回升，生猪行业的病疫得到有效控制，对价格的负面影响逐渐消退。
业内专家表示，由于供给充裕，不太看好明年上半年行情。
中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇预计元旦前猪价将季节性上涨，但明年上半年猪价存在下跌风险。从供给端看，生猪出栏将逐渐进入高峰期，生猪出栏活重增加，加上冻猪肉库存仍然较高，猪肉供应充裕。从需求端看，冬季腌腊等活动将带动消费需求增长，猪肉消费进入旺季，带动供需关系改善。随着避险情绪逐渐稳定，生猪出栏节奏将会回归常态，元旦前猪价将以季节性上涨为主。由于猪肉供应充裕的特征没有改变，猪价上涨空间不大。
9月末，全国能繁母猪存栏量4240万头，比4100万头正常保有量高出3.4%。同时，母猪生产效率也在提升，一头母猪比上年多提供约0.5头肥猪，下半年仔猪供给量增长，预示明年上半年生猪出栏量仍然较高，猪价仍然可能有下跌风险。但随着下半年产能调减，特别是四季度消费旺季到来，猪价将会逐渐回升，但缺乏大幅上涨的基础。
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