连亏12个月！上市猪企角逐7元成本，下半年猪价有望上行
来源：新猪派 2024-03-15 09:34:29| 查看：
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1月末全国能繁母猪4067万头，仍超保有量167万头。TOP20猪企能繁母猪不降反增，本轮产能去化结果如何，还要看扩产或减产的养殖场（户）哪一方会胜出。
2023年至今养猪已亏12个月，随着原料价格走低，仔猪价格上涨且成交相对活跃，养殖盈利空间有望小幅上涨，若猪价8.5元/斤，大部分企业即可实现盈利。养猪微利下，7元成本方为稳健发展之道。
亏损期已达12个月
产能去化还要从规模猪场入手
产能过剩、终端消费复苏缓慢等因素使2023年至今的12个月猪价处于盈亏线以下，仅3个月高于8元/斤，全行业陷入深度亏损，亏损时长为历史之最，可谓是养猪人最难熬的一年。
当亏损成为生猪养殖的主基调，产能去化也就随之而来。据悉，2023年长期的亏损情况下，养殖端资金较为紧张，导致产能出现主动与被动去化现象。据新猪派统计，TOP20猪企2023年初能繁母猪为925.26万头，年末为946.82万头不降反增。增长产能主要源自牧原、温氏、双胞胎和正大集团等企业。因此，本轮产能去化结果如何，还要看扩产或减产的养殖场（户）哪一方会胜出。
生猪产能持续过剩
全国能繁母猪存栏量高出167万头
据农业农村部数据显示，2024年1月末全国能繁母猪存栏4067万头，较2023年底减少75万头，实现连续4个月环比下降，这是近三年来全国能繁母猪存栏首次脱离4100万头调控区间，也是自2021年全国能繁母猪存栏量最低点。
回顾来看，非瘟后的产能匮乏期仅持续一年，2020年全国能繁母猪存栏已经由2019年的3080万头恢复至4161万头，2021年更是迎来能繁母猪4417.5万头存栏高峰。由于母猪胎龄、种系等因素2021年上半年母猪平均效能较低，农业部结合过去生猪出栏的白条总量及非洲猪瘟前后母猪生产性能制定能繁母猪保有量4100万头。
但随着国内养殖集中度的提高，生猪种群更迭优化，2022-2023年母猪生产性能得到充分提升。据悉，神农PSY达到27.2，有的猪企甚至更高，叠加二次育肥更使得2023年猪肉产量达到5794万吨。在不考虑猪肉进口量的情况下，就已超出需求量100多万吨。此时，4100万头保有量已不适用。
2月29日，农业农村部发布《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》，将全国能繁母猪正常保有量目标由此前的4100万头下调至3900万头，减少了200万头。正常波动（绿色区域）的下限由95%下调至92%，上限仍为105%，也就是说目前的生猪产能仍比正常保有量要高出167万头。由此看来，产能去化还有很长一段路要走。
上市猪企角逐7元成本
下半年猪价有望上行
生猪行情除受生猪产能影响外，成本、利润、需求及替代品等因素都将成为影响生猪市场的关键。
实际来看，生猪市场仍供大于求。2024年1月中旬，国内生猪价格受春节备货影响出现小幅上涨，但持续时间较短，节后又迅速回落。据国家发改委价格监测中心最新数据显示，3月6日全国生猪出场价格为7.26元/斤。
与持续低迷的生猪市场不同，仔猪市场价格持续走高。目前，15kg仔猪成交价457元/头，较节前上涨超50元/头。此外，神农集团在2月23日发布投资者关系活动记录表中透露，从2023年12月到2024年1月公司共采购了约18万头仔猪。仔猪作为猪肉供给的先行指标，仔猪价格上涨且成交相对活跃，说明养殖户看好6个月后的猪价。
除此之外，农业农村部最新数据显示，3月7日全国豆粕平均价格3.80元/公斤，比前一周下跌0.8%，同比下跌19.3%。走低的原料价格驱动养殖综合饲料成本的下降，养殖盈利空间有望小幅上涨。
综上所述，从成本、商品猪供应、仔猪及母猪需求来看，2024年上半年生猪市场改善情况或仍较为有限，而2023年3月去产能去化的影响将在今年二季度逐步显现，供给因素将主导猪价保持稳步上行态势，但价格上涨幅度有限。
据观察，上市猪企成本普遍在7.3-9元/斤，其中，神农养猪成本已达到7.3元/斤，若猪价上涨至8元/斤，神农、温氏、新希望和牧原4家企业可以实现盈利；若猪价上涨至8.5元/斤，则有7家企业可实现盈利。可见，企业在微利养猪背景下提出的7元成本，将成为其稳健发展的前提。
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