全国CPI、PPI短时进入“双通缩”通道。12月9日，国家统计局发布数据显示，11月，全国CPI以-0.5%的同比涨幅落下零界点，这也是其近11年来首次出现负增长。受去年高基数及年内产能恢复影响，猪肉再次成为CPI转负事件的主要搅动力量，其他食品及非食品价格也受季节等因素影响同步下行。与消费价格不同的是，虽然同比涨幅仍为负，但工业生产持续回暖，当月PPI继续呈现上升的趋势，其环比涨幅创下年内最高。
业内认为，鉴于年末猪肉消费高峰将至，而国内新一轮补库周期开启，通缩情形不会持续太久，短期内CPI、PPI大概率保持继续上行。
CPI涨跌幅走势图。来自国家统计局
猪肉拖累CPI转负
从11月全国CPI表现来看，全国食品类价格呈现普降趋势，猪肉仍是主要掣肘力量。数据显示，相较10月，食品烟酒类价格环比下降1.6%，影响CPI下降约0.52个百分点。其中，畜肉类价格下降4.7%，影响CPI下降约0.33个百分点。当月猪肉价格以6.5%的降幅影响CPI下降约0.29个百分点。
从商务部市场监测数据来看，11月全国猪肉批发价格也呈现出逐周递减趋势。其中，11月2日8日、11月9日15日、11月16日22日、11月23日29日猪肉批发价格分别为39.61元、39.25元、39.28元和39.36元。
猪肉价格趋降主要得益于进入三、四季度以来，全国生猪产能加速恢复，市场端供求矛盾进一步得到缓解。据农业农村部监测，截至今年10月，全国能繁母猪及生猪存栏量分别达到3950万头和3.87亿头，同比增速分别达到了32%和27%，生猪产能已恢复至2017年末的88%左右。
CPI下降趋势会延续多久？年末消费旺季或利好猪价
不过，猪肉消费正迎来旺季，进入11月下旬，猪肉价格周环比出现上涨。近日，“猪肉价格反弹”甚至登上热搜。
农业农村部数据显示，11月27日-12月4日，猪肉价格每公斤40.29元，环比涨2.3%，同比降5.1%。
“旺季下猪肉价格回升，一方面是因为养殖户严控生猪出栏量，流入市场的猪肉增幅有限；另一方面是雨雪天气影响生猪调运。”民生证券首席宏观分析师解运亮表示，猪肉价格未来仍存上涨空间。
另据媒体报道，近期进口冻肉问题频发，中南六省区生猪禁运政策实施后，南方生猪供应偏紧局面进一步加剧，也是影响猪肉价格短期上涨的重要原因。
浙商证券李超团队分析指出，生猪供给的持续回暖推动猪肉价格逐渐下行，但冬季进入猪肉消费旺季，短期将对猪价形成一定支撑，目前生猪产能已经恢复至2017年末的88%。中长期来看，由于产能恢复带来的供给端确定性增加，猪价保持继续下降的趋势不改。
面对猪肉价格止跌转涨，很多人关心，猪肉价格是否会再次飙升并带动CPI由负转正？
“CPI将在低位徘徊一段时间，但负增长时间不会超过上一轮。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智告诉中新网记者，“上一轮CPI负增长是在2009年，延续了9个月，预计此轮CPI为负不会超过明年上半年，因为明年二季度之后猪肉价格下跌周期可能逐渐结束。”
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