猪肉价格高点以来下跌近60% 猪周期拐点何时到来？这些公司业绩有望迎来逆转
来源：证券时报 2022-01-14 19:52:49| 查看：
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猪肉价格高点以来下跌近60%
进入2022年，在生猪产能恢复、养殖企业出栏增加的背景下，生猪价格仍持续下跌。根据农业部数据，2021年10月9日，平均批发价不到18元/公斤，这一价格几乎回到了2018年中水平。随后略有反弹，最新平均批发价不到22元/公斤。与2019年11月初的最高52元/公斤的价格相比，最新价格跌幅接近60%。
另外，相关数据显示，生猪出栏价格已从2022年1月1日的16.45元/公斤跌至1月12日的14.33元/公斤，跌幅达15%，自繁自养的生猪养殖企业首次跌破盈亏平衡线。
能繁母猪存栏量连续5个月下降
猪肉价格大幅下跌与猪周期、以及供求关系有必要联系。猪周期时间一般比较长，2006年以来，中国共经历了四轮猪周期，每一轮的磨底期都很长，本轮猪周期也不例外。
猪肉价格反弹的核心是去栏。2021年9月，国内生猪存栏量达到43764万头，与近八年高点几乎持平。能繁母猪存栏决定生猪的产能，而本轮能繁母猪的淘汰进程在2021年7月已经开始，2021年11月，能繁母猪存栏4296万头，自7月份以来连续5个月下降，去栏初显成效，但依然处于相对高位。
3股2021三季报净利润超2020全年
事实上，在猪价大幅下跌之后，养殖企业出现大面积亏损，但行业集中度也有所提升，头部企业逆势扩张，抢占了一定的市场份额。
证券时报·数据宝统计显示，2021年三季报净利润同比增长的有5家，分别是广弘控股、得利斯、益生股份、鹏都农牧、巨星农牧，其中新股巨星农牧2021三季报净利润2.03亿元，2021年净利润2.69亿元，2020年同期不到前者的一半。
另外，上述5股中，包括巨星农牧在内，还有3家在前三季度的净利润超过了2020年全年，分别是得利斯、益生股份、鹏都农牧，其中益生股份拥有种猪和商品猪的饲养销售业务，2017年的猪收入占公司总营收的9%。
2022年中或迎来拐点
猪周期拐点何时到来，这是养殖户及投资者共同关心的问题。结合多个机构的观点，发现行业共识是今年上半年在低猪价的影响下，能繁母猪将进入加速去化阶段，行情最早有望在年中开启反弹。
国泰君安表示，本轮猪周期的价格拐点预计在2022年4月到6月。在一季度猪价较低背景下，生猪去产能有望加速。市场对猪周期反转的预期强化，催化近期的板块表现。兴业证券分析师认为，当前猪周期自2018年5月开启以来至今已经44个月，接近过去猪周期的典型长度，新一轮猪周期可能在2022年第二季度开启。
12股开年以来获外资加仓
猪周期渐行渐近，部分公司股价已提前有所反应。数据宝统计，猪产业股2022年以来平均涨幅超过5%，大幅跑赢大盘。7股2022年以来累计涨幅超过10%，傲农生物、得利斯累计涨幅超过20%，金新农累计涨幅超过15%，新五丰、新希望等涨幅超过10%。
从机构预测2021年净利润增幅来看，5股有望大幅增长，鹏都农牧、益生股份增幅或超过200%，得利斯、顺鑫农业有望增长50%以上。
专业人士认为，现阶段猪肉价格仍在延续下跌，但后市随着本轮猪周期的结束，猪产业股或迎来新的高景气度。
数据宝统计，12股2022年以来较12月末获北上资金加仓，傲农生物、正邦科技获加仓最为显著，均超过0.6个百分点;牧原股份、禾丰牧业超过0.1个百分点，其中傲农生物主要采用自繁自养的模式，生猪养殖包括曾祖代纯种猪、祖代纯种猪、父母代二元种猪和商品代三元猪等产业链一体化业务。按照机构预测的净利润增幅-157.3%来计算，傲农生物在2021年第四季度业绩有望反转，或盈利1.75亿元。
文章来源：证券时报
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