猪市向好，猪企股票集体暴涨！下半年生猪需求可能经谷底回升
来源：证券时报 2022-06-25 11:36:41| 查看：
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猪市向好？据国家统计局称，本月生猪价格上涨0.6元/公斤，涨幅达到3.8%，然而生猪养殖股却集体出现反弹趋势，且看下半年行情分析......
6月中旬生猪价格环比增长3.8%
6月24日，国家统计局发布消息称，2022年6月中旬与6月上旬相比，生猪（外三元）价格为16.4元/千克，与上期价格相比，每公斤上涨0.6元，上涨幅度为3.8%。
近日，农业农村部召开常务会议审议并原则通过《生猪产能调控工作考核方案》，强调要把生猪产能调控工作考核作为稳定生猪生产的关键措施，从严从实建立奖优罚劣机制，发挥好考核指挥棒作用。会同相关部门督促落实好支持生猪生产的金融、环保、用地等政策，切实稳定生猪生产。结合考核有针对性地改进完善生猪产能调控机制，确保长期持续发挥作用。
目前，生猪产能去化接近尾声，截至2022年5月，国内能繁母猪存栏量4192万头，月环比增加0.35%，环比由负转正，相较2021年6月高点下降8.2%，能繁母猪存栏变化率已连续3个月同比下降，其中5月降幅为8.15%。
国盛证券研报认为，6月以来，猪价继续保持上涨趋势，一方面供给端出栏量处于逐月下降趋势，另一方面需求端疫情管控影响逐渐减弱，餐饮团餐消费需求有所回暖，同时下半年消费旺季密集，中期看价格中枢上行，易涨难跌。仔猪价格仍处于相对高位体现补栏需求，二元母猪价格近期稳中小幅回暖，体现行业中长期景气回暖预期强化。
6月生猪养殖股集体反弹
本月以来生猪养殖股集体出现反弹趋势，市值较小的生猪养殖股反弹幅度更大，统计显示，生猪养殖股6月平均上涨14.61%，其中巨星农牧累计涨幅超过30%，东瑞股份、新五丰、温氏股份涨逾20%。
巨星农牧最新价较5月低点累计上涨逾60%，公司逆周期扩张，今年4月发行可转债加强对生猪产能扩建的投入。产能扩建完成后，预计可增母猪产能8.6万头，出栏生猪225万头。
资金面上来看，5只生猪养殖概念股本月以来获杠杆资金青睐，融资净买入额为正值，其中新五丰、新希望、温氏股份融资净买入居前。
新五丰一季报显示，公司生猪出栏量达到13.59万头，同比增长156.42%，公司养殖业务发展迅速。公司此前发布重大资产重组预案，收购天心种业，湖南天心种业股份有限公司是国家生猪核心育种场，有助于增强公司生猪育种及种猪生产实力，扩大生猪养殖规模。
回顾2022年上半年，生猪行情呈现V型反弹的局面。时间划分大致以4月15号为界限。直到现在猪价依旧在积蓄力量，等待下一次的反转。
第一阶段是年初至四月中旬。在此期间，猪价的下滑是由于供应过剩，即2021年行情的尾段行情的延续。自从季节性需求高潮的褪去，季节性低谷紧随而来，商品猪供应超量的格局继续延续，猪肉的需求却一直在下行空间，因此猪价持续的低迷，并且持续探底。
但是，能繁母猪的去化却在去年十一月份达到高潮，并且在很长的时间内都在陆续淘汰。截止到2022年二月份止，断奶仔猪数量达到了低点，但是能繁母猪数量还是因为商品猪低价在陆续淘汰或者替换，因此能繁母猪的数量根据数据显示，还在继续下滑。
第二阶段是四月中旬之后。根据养殖场反馈，生猪销售进度一直完成较好。三月计划提前完成，当时猪价缺还在低位徘徊。到四月中旬，养殖场生猪销售计划再度提前完成。因此养殖企业开始怀疑市场真实需求在改善，主动减少出栏的数量，增加商品猪的重量。
同时，二次育肥也在积极的启动。大量中猪（70-100kg）被卖到二次育肥场来做二次育肥。多重因素叠加之下，猪价呈现快速拉涨的局面。虽然在此期间，养殖场和屠宰场博弈不断。屠宰场一直尝试通过压价来压低生猪收购价格。但是养殖场通过减量来应对，导致猪价跌少涨多。最终养殖企业在博弈中获胜，猪价在15-16元的价格区间震荡。
下半年生猪市场要点分析
1.生猪供应继续下滑
下半年商品猪供应大概率进入供应下滑通道。供应的减少有两方面的因素：
一是商品猪总体供应量减少。从数据上显示，2021年六月母猪开始大量淘汰，并且一直持续到2022年四月份。其中尤其以2021年十月为一个重要的时间节点，即该月能繁母猪去化最为严重。能繁母猪去化对供应的负面影响开始显现。六月重点生猪企业出栏环比较少3.3%；五月的生猪出栏数据环比下滑7%区间；四月份环比下降约为6%。预计七月、八月商品猪的供应将达到此次周期的一个低点。
二是二次育肥数量增加，这减少了生猪实际送宰量。据悉，由于对猪价的乐观预期，二次育肥现象有所回升。
2.生猪需求可能经谷底回升
进入下半年，猪肉需求将逐步恢复。猪肉季节性消费高点将出现在端午节，国庆节和腊月腌腊时节。这个需求的节点是有明显的特点，是传统的消费节日。相比于上半年的平淡，下半年的需求会更集中，更暴发。
屠宰数量降幅有限，蓄势待发。在五月份之前，由于猪价低，屠宰场的鲜销率偏低，企业大量入库，导致生猪屠宰数量较高，有力托底。但是进入六月，虽然是次消费淡季，但是屠宰量环比下降幅度不明显。也就是说，屠宰场从一定程度上依然维持着较高的宰量，即便白条提价有限，利润较差。因此随着淡季过去进入九月，需求量的恢复是可以预见的大概率事件。
3.养殖成本提升，推高生猪价格底部
生猪养殖成本逐年上涨。2022年猪价和2018年，2015年相比，固然有疫情的因素，但是非洲猪瘟发生以后，防疫成本已经成为养猪费用的一项重要的费用。除此以外，饲料的费用，环保的费用，都在不同程度上推高生猪价格的底部，使得生猪价格很难在回到历史低位。
4.经济刺激政策将促进物价上涨
因疫情造成的封停开始限制春耕活动，且有可能导致粮食减产。关于这个问题，已经出露苗头。重要农耕区域，以东三省为主，实行有许可证允许的春耕管理。农户需要申请春耕证来参与春耕。而与此同时，化肥，种子的供应也存在短缺，物流阻断限制了备货。关于春耕受限的问题我们农产品组还会持续关注。虽然目前是小苗头，但是如果持续发酵，有可能引起饲料原料产量不足。
政府出台措施刺激经济，也将推高食品价格。随着静默管理的结束，国务院出台一系列刺激经济的措施，这将导致食品等基本生活品的价格，在供应不增加的情况下，继续上涨。可以预见这将是大概率事件。
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