世纪经济报道，正邦科技员工持股计划浮亏近7成，形势异常严峻。
9月30日晚间公告显示，大北农原本打算收购正邦科技旗下8家控股子公司的全部或部分股权，交易价格暂定合计约20-25亿元。鉴于股权转让协议约定的相关先决条件一直未能满足，公司决定解除股权转让协议，并向法院起诉要求对方偿还5亿元预付款及利息。
就在8月底，大北农还以部分财务数据账实不符等原因，终止收购九鼎科技自然人股东杨林持有标的公司30%的股权。杨林则在8月中旬起诉公司，请求支付第二笔股权转让款3.96亿元。
终止收购并向正邦科技追讨5亿预付款
今年2月27日，大北农与正邦科技及相关方签署《股权转让协议》，约定收购正邦科技旗下的德阳正邦农牧科技有限公司、丹棱正邦饲料有限公司、重庆广联农牧科技有限公司的全部股权，以及收购其旗下的云南广联畜禽有限公司、昆明新好农科技有限公司、云南大鲸科技有限公司、贵阳正邦畜牧有限公司、云南广德饲料有限公司5家公司51%的股权，交易价格暂定合计约为20-25亿元。
这次交易最初看似推进顺利。3月1日，大北农向正邦科技支付了股权转让预付款5亿元，同时正邦科技方面将所持标的公司股权质押给大北农，并办理了股权质押登记手续。
不过在9月30日晚间的公告中，大北农将双方矛盾的“盖子”揭开了。
大北农9月30日公告，公司此前公告，拟收购正邦科技旗下8家控股子公司的全部或部分股权，交易价格暂定合计约20-25亿元。在《股权转让协议》生效后，公司按照《股权转让协议》约定向正邦科技支付了预付款5亿元并推进完成了本次交易的反垄断审查。为推进本次交易，公司按照《股权转让协议》约定，组织律所、审计机构及评估机构对标的公司开展了法律尽职调查、财务审计和资产评估等相关工作，并组建了相关管理团队为参与过渡期经营管理以及收购交割和交割后整合开展准备工作。
但是，在财务审计和资产评估过程中，经公司多次要求，正邦科技方面未能充分配合导致评估报告、审计报告无法出具，对公司在尽职调查中发现的问题未能提出有效的解决方案；其次，正邦科技方面拒绝根据《股权转让协议》的约定配合公司人员参与过渡期的管理工作。另外，正邦科技在收到公司支付的5亿元预付款后，也未按照《股权转让协议》的约定将预付款用于清理对标的公司的债务。针对上述问题，经公司与正邦科技方面多次沟通均未能得到解决。
正邦科技方面的上述行为严重阻碍了本次交易的正常推进，违反了《股权转让协议》以及此前各方达成的共识，经公司与正邦科技多次沟通，上述问题未能得到解决，对方已经构成根本违约，进而导致《股权转让协议》无法继续履行。
鉴于上述情况，《股权转让协议》约定的相关先决条件一直未能满足，为维护公司利益，经公司第五届董事会第四十三次（临时）会议审议通过，公司决定根据《股权转让协议》约定解除《股权转让协议》，并尽快采取相关措施要求交易对方返还公司已支付的5亿元预付款、支付利息及承担相应的违约金等。
9月29日，大北农向北京市第一中级人民法院提交了《民事起诉状》，起诉要求交易对方偿还公司支付的5亿元预付款及利息，并承担相应的违约责任；同时，要求正邦集团、林峰以及相关标的公司就上述全部债务承担连带清偿责任，并就质押股权行使优先受偿权。
大北农称，本次终止收购事项是充分考虑公司发展实际做出的慎重决策，终止上述收购不会影响公司现有业务的正常经营。
另外一起并购告吹同样引发官司
除了与正邦科技的并购纠纷，大北农另外一起并购也已经告吹。
今年1月11日，大北农正式对外宣布，拟收购九鼎科技自然人股东杨林持有标的公司30%的股权，同时杨林将其所持标的公司剩余全部股权（且不少于27%股权）的表决权委托给公司，标的股权交易价格为人民币13.2亿元。
九鼎科技为农业产业化国家重点龙头企业，在全国拥有三十余家主要分子公司，曾获得全国饲料企业二十强等荣誉称号。彼时大北农表示，本次交易的实施，将进一步完善大北农的战略布局，有助于提升大北农的核心竞争力、盈利能力与抗风险能力，为公司进一步稳固行业领先地位做出贡献。
不过这次并购之旅崎岖坎坷。8月中旬，大北农收到湖南省岳阳市中级人民法院送达的《应诉通知书》，杨林起诉公司请求支付第二笔股权转让款3.96亿元，并按照每日0.5‰支付违约金，截至7月25日违约金金额为495万元。
8月31日，大北农发布公告称，决定解除相关协议并终止收购事宜。
大北农给出的解释是，根据审计工作形成的初步审计结果，九鼎科技2020年和2021年净利润与净资产与九鼎科技提供的未审数据差异较大，部分数据账实不符，九鼎科技提供的资料无法满足第三方审计机构出具无保留意见的审计报告的要求，公司多次与杨林、九鼎科技沟通审计工作推进、规范整改及调整收购股权的交易作价，但沟通未果，导致自2022年2月开展审计工作至今，第三方审计机构仍无法出具无保留意见的审计报告。杨林反而先行提起诉讼，请求公司支付第二期股权转让款。
正邦科技员工持股计划浮亏近7成
“9月下旬，生猪市场将进入国庆节前备货阶段，而此阶段全国生猪出栏量总体偏低。”中原期货农产品分析师刘四奎指出，同时随着气温转凉居民消费需求总体增加，总体上9月下旬出栏大猪供应依旧偏紧张。
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只是，于正邦科技远高于行业的成本而言，即便接下来猪价继续上涨，其盈利能力也远远无法与同业公司相比。
二级市场也反映了上述现状和预期。据统计，4月初至今，申万划分的10家生猪养殖企业跌幅中位数为6.76%，同期正邦科技跌幅居首，达到了35.28%。
这也与公司和大股东的债务问题有关，并形成了负向循环。
举个简单的例子，正邦科技重要股东买卖的统计数据一共只有3页，其中今年以后的数据就占到了2.5页，买卖方向以减持为主，而大股东正邦集团及其一致行动人江西永联农业又是减持主力。
巧合的是，正邦科技上市15年只推出过一次员工持股计划，而该计划将于9月23日到期。
2021年3月，该员工持股计划累计买入公司1202.7万股，由于彼时公司股价处于历史相对高位，其成交均价也达到16.05元/股。
结果，2021年猪价下行，公司股价连续回落。到今年3月，持有人会议通过，将第一期员工持股计划锁定期延长6个月，即锁定期延长至2022年9月23日。
而截至今年9月21日，正邦科技最新价已经跌至4.99元。照此计算，员工持股计划“账面”已经浮亏68.9%。
“不继续进行延期，公司也是综合多方面因素考虑的。这其中还涉及资管机构，这对整个持股计划的总资产和总负债也有相关要求。”上述正邦科技人士回应称。
需要指出的是，从2006年算起，国内生猪价格波动区间上限在21元左右，2021年一季度自高位回落至25元时，产业资本是存在一定抄底意愿的。
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