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温氏“备70亿巨资”以应对可能较长时间的低迷行情!今年养猪还能赚吗?

来源:新浪财经 2023-05-30 14:30:33| 查看:

  据国家发改委消息,2023年5月第4周全国猪料比价为4.17,环比持稳。按目前价格及成本推算,未来生猪养殖头均亏损为136.22元。周内猪价降后反弹,周均价环比微跌。上半周,供需仍显僵持,猪价偏弱运行;下半周,养殖端出栏有月底缩量动作,加之部分地区降雨影响屠宰企业收购生猪,市场看涨情绪升温,猪价触底反弹。终端市场跟进缓慢,养殖端拉涨动力不足,预计下周(6月第1周)猪价仍有回落可能,但供需博弈氛围仍浓。



  中小散户产能去化较快,大企业退出行业的可能性较小

  生猪价格涨跌主要还是市场供需博弈,当前,行业产能充足,根据国家统计局发布2023年一季度的生猪存出栏数据,其中2023年一季度末,生猪存栏43094万头,同比增长2.0%;但和2022年年底的45256万头相比,减少了2162万头,环比降幅高达4.8%。

  2017年-2023年的生猪存出栏季度数据如下表




  由上述数据可得自2022年伊始,生猪供应已然相对充足。

  那么,当前行业产能去化速度如何?近日温氏股份近期组织多场路演活动,问答环节中,温氏表示,目前行业产能去化尚未充分,产能去化主要集中在中小规模参与者。

  根据市场第三方调研数据来看,目前低迷猪价背景下,中小散养户产能去化较快,大企业产能去化较慢,多数大企业仍在努力坚持,生存能力较强。相反,从各上市企业披露的销售简报可以发现,大部分上市企业月度销售量环比和同比均处于增长状态。因此,从数据上看,目前行业产能去化尚未充分,产能去化主要集中在中小规模参与者。

  截至目前,猪价已持续低迷较长时间,大企业也会面临资金和现金流的压力,行业负债率总体提升,部分企业开始通过处置资产等各种方式回笼资金。对于中小规模养殖户而言,目前肉猪养殖难度加大,资本开支加大,若出现资金紧张则无以为继,一般可能会直接退出市场。但对于大企业而言,若出现资金紧张、融资困难等情况,可以通过出售相关资产,如厂房、土地、仔猪和各种非标体重的肉猪等,通过降低饲养规模,回笼部分资金,支撑现金流正常运转,缓解资金压力,这种做法以损失市场占有率的方式延缓企业退出市场的时间。

  同时,大企业往往拥有较为丰富的融资渠道和融资工具,除非出现资金链突然断裂等极端情况,否则直接退出行业的可能性较小

  猪周期判断难度增大,猪肉消费占比缓慢下降

  同时,温氏指出,相比非瘟前,现在猪周期判断难度增大。从供给端来看,呈现出以下三大特点:

  一是行业规模化、集中化提高。受非洲猪瘟疫情影响,行业产能被动去化,导致供需不匹配,进而造成2019年下半年到2021年上半年猪价长时间处于高位水平,持续的时间和高度远远超出了往期猪周期。当时生猪养殖行业利润丰厚,吸引上下游和社会资本涌入,行业形势发生较大变化。随着产能逐步增加并释放,目前行业规模化、集中化程度提高。据公司内部研究,2018年我国集团化大企业(指存栏1万头能繁母猪以上)的占比约8%,2022年此比例已提升至39%左右。大企业资金实力雄厚,低迷猪价下,产能去化速度较慢。

  二是行业复产能力增强。经过几年的努力和摸索,行业普遍建立起较为严密的生物安全防控体系。即使出现母猪损失,行业也可通过三系杂交、二元回交、肉转种等多种方式快速补充母猪,行业复产能力增强,市场供给能够快速补上。

  三是短期二次育肥投机增多。相比于非瘟前,现阶段一体化养猪难度加大。部分市场参与者不养母猪,直接外购肉猪进行二次育肥,会阶段性影响市场整体供给,加剧猪价波动。

  从消费端来看,居民肉类选择多样化,猪肉消费在总肉类消费占比中呈缓慢下降的趋势。随着居民生活水平提高,肉类消费结构悄然发生变化,肉类品类选择呈现多元化,淡水鱼、海鲜、牛肉、羊肉等肉类品类占比提升。中长期来看,猪肉消费在总肉类消费占比中呈现缓慢下降的趋势。




  温氏储备超70亿元用以应对可能较长时间的低迷行情

  而对未来猪价未来走势及应对方式,公司回复称,与非瘟前相比,近几年猪价波动较大,猪价扰动因素较非瘟前发生了较大的变化,猪价走势难以精确预测。前期公司预测春节后为消费淡季,猪价走低符合预期,但低迷持续时间略超预期。

  自年初以来,猪价已持续低迷5个多月,特别是春节前后一季度,猪市场价格较低。按照往年经验,一年之中8-10月份为传统消费旺季,传统节日、社会庆祝活动等较多,叠加部分地区腌腊需求,社会肉类消费需求相比上半年更加旺盛,猪价往往较好。投资者也可参考生猪期货的远期价格,综合研判未来猪价的走势。

  面对当前低迷的猪价以及或将长期低迷的猪价,温氏表示已做好充足的资金准备。温氏表示,公司坚持稳健生产,总体采取均衡投苗和稳健出栏的方式进行大生产。公司不会过分依赖预测的短期市场价格,大幅调整正常的生产经营节奏。

  就目前来看,猪周期依然存在。若今年一年猪价均维持在低迷状态,行业可能出现较大规模度的产能去化现象,供需关系发生变化后,猪价会有好转,猪价反弹高度可能更高。

  目前公司已提前储备了较为充足的资金。截至4月末,公司各类可用资金近100亿元,其中可随时使用的资金近70亿元,用以应对可能的较长时间的低迷行情,确保生产经营的稳定性。公司有充足的底气、信心和经验顺利穿越低迷行情周期。

  因此,公司会从自身出发,做好日常的生产管理,努力降低生产成本,提升核心竞争力,熬过低迷周期,迎接盈利周期。

  值得一提的是,在行情低迷之下,企业之间的成本之争也开始加剧,行业内卷加剧,也改变了猪料的传统设计。有行业人士表示,如此一来丢掉的不是一时得失,最终丢掉的会是一代人对猪肉的需求,猪肉香只能是一种回忆。(综合自国家发改委、温氏股份公告)

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