再袭广东，全国“沦陷”
12月19日，珠海市香洲区一屠宰场发生非洲猪瘟疫情，属于广东省的首例。截至目前，该屠宰场同批待宰生猪50头，发病11头，死亡11头。事后，还是老办法，封锁、扑杀、无害化处理、消毒、禁止调入或是调入疫区。
非洲猪瘟再袭广东，全国都快“沦陷”了。10月22日左右，侵袭中国的才12个省份，还有一大片，诸如四川、重庆、湖北等省份没被感染。仅仅过去2个月，非洲猪瘟就多感染11个，全国达到了23个省份（含直辖市），传播速度之快，前所未有。目前，似乎仅有自产自销的海南、新疆、台湾等省份没有“中毒”。
据农业农村部披露的数据显示，截止12月9日，非洲猪瘟在全国已经发生87例，最先进入的辽宁省已经高达14起。
还有一组数据同样来源于农业农村部，全国发病猪场存栏量100446头生猪，发病7122头，死亡5433头。截止11月23日，全国已经累计扑杀了60万头生猪。
这些恐怖数字的背后，客观描绘了疫情的严重性。当然，这会造成多地不少的直接或间接经济损失，背后更是机构养殖户和散养户的“痛楚辛酸”。
生猪养殖业“去杠杆”
2015年，中国开始了一场轰轰烈烈地“去杠杆”。从钢铁、煤炭、建材、环保等资源型行业开始，再到今年开始的金融业和房地产，似乎各行各业都在去产能、降杠杆。这一次，对于生猪养殖业，怕是需要被动“去杠杆”了。
1、疫区因禁调“去产能”
今年8月开始，农业农村部非常关注疫情，避免扩大化。先后发布了《关于切实加强生猪及其产品调运监管工作的通知》和《关于进一步加强生猪及其产品跨省调运监管的通知》等政策文件。
按照国家的政策部署来看，生猪跨省或是省内调动是越来越困难。自从猪瘟进来之后，先后有29个省份暂停跨省调运。目前，解禁的只有江苏、河南、天津。更为要命的是，即使以后多数省份解除封锁，疫点和疫区扑杀范围内也还要至少空栏6个月。
就拿河南来说，中国第一大养猪大省，年调出生猪2000万头，不知道此次疫点和疫区范围有多大，如果全省范围空仓6月，“去产能”的效果立马显现。
此前，全国一盘棋，养殖生产和消费都维持着一种相对平衡。而现在不一样了，全国多地多省各自为政。除了生猪，疫情还会导致种猪、仔猪的调运受到很大影响。养殖场原本正常的养殖计划被打乱，主产区的育肥场仔猪补栏、种猪场仔猪销售和后备种猪补栏均出现中断或者难以执行的情况。所以，非洲猪瘟疫情已经迫使疫区生猪养殖“去产能”了。
2、亏损加剧，补栏意愿更弱
在中国，东北、华北、华中是主要的生猪调出区域，而华南、西南、华东则是主要的调进方。一方是很多猪，消费有限，又不能外调，导致生猪滞销、被动压栏的情况较为普遍，价格会承压下跌；而另一方，则是有很大的猪肉消费需求，却得不到很好的满足，当然，价格就会走高。据博亚和讯数据，四川地区猪价已经突破19元每公斤，而辽宁重灾区仅为9.39元每公斤。两地区的猪肉价格相差一倍有余。
对于散户而言，东北地区的养殖成本在13元每公斤，而2月份生猪的价格便开始暴跌，8月份非洲猪瘟接过“接力棒”，销售价格持续多月在成本价以下。相当于，散户们本想着上半年生猪价格触底反弹，没想到的是，价格却因猪瘟持续低迷，已经连续亏损10个月有余。
对于持续亏钱的项目，散户明显的是后劲不足，补栏的意愿更是降到冰点。此外，因为仔猪调运被限，一些养母猪的散户把能繁母猪当商品猪，1000多元一头就给卖出止损了，这种现象不是少数。
这样的大背景下，生猪主产区的养殖规模已经进入了实质性减少的阶段。从农村农业部400个县的检测数据来看，能繁母猪存栏量已经较2013年的高点断崖式下跌近40%。
能繁母猪存栏量，是一个关键指标，它少了，仔猪就少了。仔猪少了，会影响13个月后商品生猪的供给。能繁母猪的持续下滑，行业产能必将下滑。
量价齐升的投资逻辑
行业出现持续亏损，产能出现大幅下滑，则代表供需可能出现反转，周期也将走出底部。
在笔者看来，非洲猪瘟不会在短时间内翻篇。不过一旦过去，生猪主产区被允许调运，疫情重灾区的价格回升会带动全国猪肉平均价格上涨。但随着市场库存和压栏的充分释放，价格短时间也会承压或是小幅下滑。不过，存量被消耗完之后，将面临供给上的大幅缩水。前文也提到，从今年上半年开始，能繁母猪的补栏量就持续低迷，进而会影响到13个月后的生猪供给。
可以预见的是，供给的断崖式下跌，会导致生猪价格的报复性大涨。这也是投资者最为看重的生猪养殖板块的主要催化剂。
此外，我们还可以从过往周期疫情中，来窥探价格的变化。
国内方面，特别是2006-2007年的高致病性蓝耳疫情，导致2007年生猪出栏量较2006年减少了4699万头，生猪的价格也从5.96元/公斤上涨至17.02元/公斤，一时间上涨了185.6%。此外，还有2010-2011年仔猪腹泻疫情，也导致生猪供给明显下降，疫情结束后，猪肉价格也实现了快速上涨。
2、数量齐升
未来，生猪价格的大涨是一个值得重点关注的投资逻辑，而另一方面，数量齐升也将起到辅助性作用。一主一辅，堪称戴维斯双击的完美配合。
看到这，可能你还理解数量为什么会起来，不是说因为亏损加剧导致补栏意愿非常疲弱吗？
是的，这对于多数的散养户以及中小养殖企业是这样的。但是，对于已经上市的大型养殖户，是不会受到明显冲击的，而是逆势加大养殖规模。
11月30日，温氏股份在投资交流会上表示，截至今年10月已销售肉猪1808万头，预计今年肉猪上市量约2200万头。按照原有规划，其2019年商品肉猪上市量约2500万头，2020年约2900万头。温氏股份如果能按期完成任务，相当于2019年扩大了13.6%的养殖规模，到2020年，相当于扩大了31.8%。
这就是逆势扩张！不仅是温氏股份，A股还有养殖大户——牧原股份也要加大养殖规模。12月4日，公司公告称，拟向不超过10名特定投资者非公开发行股票不超过4.17亿股，募集资金总额不超过50亿元，拟用其中的35亿元用于生猪的产能扩张。
综合来看，生猪价格的上浮是投资主线，而关注龙头养殖企业还将享受量的提升。
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