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猪市两重天:现价“冰冷”期货“火热”

来源:金证券 2021-02-23 09:15:23| 查看:

  当下猪市可以说是“冰火两重天”,一边是国内生猪价格“冰冷”,年后外三元生猪均价跌破30元/公斤;一边是猪价格和期货市场“火热”,部分地区出现“抢仔猪”现象,最近两个交易日生猪期货主力合约涨幅超过10%。究其原因,非洲猪瘟疫情让生猪产能恢复又添变数。
  
  现货、期货市场背离
  
  根据猪易通数据,2月20日全国外三元生猪均价为29.42元/公斤,周环比跌幅达5.40%。2月22日,这一价格为27.6元/公斤。
  
  与之形成强烈反差的是,近期猪价格屡屡攀升高位。2020年12月初,猪价格曾降至84.04元/公斤的价格,此后止跌转涨,至春节前已超过100元/千克。节后仔猪市场价格再度上扬,最新报价已经达到1600-2000元/头的现象,部分地区甚至出现“抢仔猪”现象。
  
  节后生猪期货亦“鸿运当头”,最近的两个交易日,主力合约LH2109分别上涨5.59%、5.27%,最新收盘价格为29380元/吨。
  
  《金证券》记者接触的上海公募人士表示,春节长假刚刚结束,终端猪肉消费一般较为清淡,加上年前受非洲猪瘟疫情的扰动,养殖户疯狂出栏中低体重猪,将原本在一二季度出栏的生猪提前抛售,导致短期内生猪供给增加。与此同时,各大养殖机构又在积极储备仔猪,这也难怪“一边抛售生猪、一边抢仔猪”的怪状发生。
  
  近期,多家咨询机构发布报告称,1月能繁母猪存栏出现较大幅度下降,下降的原因仍然是非洲猪瘟等疫病再次发生,进而影响到2021年四季度以后商品猪的出栏数量和国内整体的生猪产能恢复进度,而目前上市交易的生猪期货合约正好是2021年四季度和明年初的合约。
  
  生猪板块频频异动
  
  在近日召开的一次券商会议中,华西证券农业团队首席分析师周莎透露,目前全国发现非洲猪瘟病毒的猪场较多,北方疫情较南方严重。目前,非瘟病毒防控有两种解决方法,一种是清群,这对于大猪场来说是更长远的打算,但是损失很大,会影响未来6-12个月的生猪出栏量;另一种方法是拔牙,由于变异非瘟病毒隐蔽性较强,很难拔干净。
  
  在她看来,这一轮猪瘟疫情对母猪的影响非常大,对未来生猪供给将产生较大影响,预计2021年生猪均价将达到25-30元/公斤,头均利润将达到1500-2000元之间。按照各大养殖集团2021年出栏指引来看,目前生猪养殖企业对应估值水平在5-8倍之间,非常便宜,从猪价超预期的角度来看,生猪养殖板块投资价值凸显。
  
  《金证券》记者注意到,近期A股生猪养殖板块也是频频异动,同花顺(300033,股吧)iFinD显示,猪肉板块上周五涨幅高达5.45%,昨日逆势续涨1.49%,龙头股天邦股份(002124,股吧)连获两个涨停。
  
  供应最紧张时期已过
  
  《金证券》记者采访的不少机构人士分析,目前未发现有效的手段控制猪瘟疫情,当前市场对产能下降的预期是一致的,猪价格的高挺、生猪期货高涨也从侧面反应市场预期。
  
  就此,搜猪网相关专家则表示,非洲猪瘟疫情存在较大的不确定性,如果市场抛售继续,猪价仍可能进一步下跌,但远期猪价走强的概率将因此提升。但这里有一个非常明显的因素不能忽视,如果进口冻猪肉继续大量入市,对猪价的影响不小。在非洲猪瘟爆发之前,国内猪肉进口量维持在120万吨左右,2019年猪肉进口量飙升至210万吨。尽管2020年下半年进口冻品问题频现,进口有所受限,肉类进口量仍然超出预期。海关总署数据显示,2020年,中国猪肉进口量439.22万吨,同比增加108.34%。去年,进口猪肉量占国内猪肉供应量的比重已达10.7%,而这一数据在非洲猪瘟暴发前的2017年仅为2.3%。
  
  此前由于新冠疫情的影响,猪肉进口受阻,但随着疫情的逐渐稳定,库存解封之后,叠加消费淡季,无疑会对猪价产生打压。
  
  事实上,在22日国新办新闻发布会上,中央农办主任、农业农村部部长唐仁健也称,生猪供应最紧张时期已经过去,预计后期供给将逐渐宽松,今年二季度末将恢复到2017年底的水平。

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