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玉米:多头驱动仍存

来源: 天风期货 2024-05-29 10:53:30| 查看:

  核心观点:中性截至5月24日,中国4月进口乌克兰玉米约58.4万吨,占到当月进口总量的49.5%,乌克兰取代巴西成为当月最大玉米供应国。上周巴西玉米主产区气温距平值偏低,中部地区降水与往年相差不大,南部地区降水较多。本周预计巴西玉米主产区气温依旧偏高,南里奥格兰德州降水偏少,巴西中部玉米主产州降水条件有所改善,有利于当地二茬玉米的生长发育。巴西23/24年度一茬玉米收获率68.1%,二茬玉米收获率0.4%。美国农业部发布的作物进展报告显示,截至5月24日,美国玉米播种工作完成了70%,上年同期为76%,五年平均进度为71%。

  上周,全国玉米周均价2372元/吨,环比上涨22元/吨。东北受前期存粮成本支撑,贸易商出货积极性不高,南北港口价格倒挂,北港集港量偏低。华北玉米市场区间震荡调整,深加工企业根据到货情况灵活调整收购价格。销区玉米市场偏强运行,受产区成本支撑,以及期货走强影响,销区贸易商报价不断推高。下游饲料企业采购心态一般,有糙米以及即将到货的小麦进行替代,采购积极性不高。

  上周猪价上涨幅度较大。供应端,高温天气持续,养殖端压栏增重意向有限,但随市场养殖盈利空间增大,养殖端连续降重出栏意向不足;仔猪询盘增加,综合来看上周小体重猪出栏占比增加;需求端,本周白条受毛猪推动上涨较快,对消费带来一定抑制,主流开工有所下降;冻品出库仍相对困难,叠加白条走货不佳,个别市场冻品库容率不降反增。预计下周生猪供应及市场抗价情绪仍是主流,预计走势或仍震荡回升。深加工方面,玉米淀粉加工利润窄幅波动,华北地区依旧盈利东北地区出现亏损,玉米淀粉企业开机率环比小幅下降,玉米消耗量环比下降。后续重点关注深加工企业利润变化情况。

  综合来看:上周玉米盘面强势横盘整理,上行趋势未改。全国玉米销售进度已超九成,余粮进一步减少,农户售粮基本结束,粮源转移到贸易商手中,市场看涨心态逐渐增强;另外,国内收储政策进一步落地,华北地区收储库点也逐渐开收且收购价格高于市价,在情绪上对价格有所提振。本周需重点关注华北地区玉米上量强度、新作小麦收获情况以及产地端天气情况。综上,预计本周玉米2407合约价格在2430元/吨-2490元/吨之间震荡运行。

  产地情况:中性截至5月24日,中国4月进口乌克兰玉米约58.4万吨,占到当月进口总量的49.5%,乌克兰取代巴西成为当月最大玉米供应国。上周巴西玉米主产区气温距平值偏低,中部地区降水与往年相差不大,南部地区降水较多。本周预计巴西玉米主产区气温依旧偏高,南里奥格兰德州降水偏少,巴西中部玉米主产州降水条件有所改善,有利于当地二茬玉米的生长发育。巴西23/24年度一茬玉米收获率68.1%,二茬玉米收获率0.4%。美国农业部发布的作物进展报告显示,截至5月24日,美国玉米播种工作完成了70%,上年同期为76%,五年平均进度为71%。

  国内供给:偏多上周,全国玉米周均价2372元/吨,环比上涨22元/吨。东北受前期存粮成本支撑,贸易商出货积极性不高,南北港口价格倒挂,北港集港量偏低。华北玉米市场区间震荡调整,深加工企业根据到货情况灵活调整收购价格。销区玉米市场偏强运行,受产区成本支撑,以及期货走强影响,销区贸易商报价不断推高。下游饲料企业采购心态一般,有糙米以及即将到货的小麦进行替代,采购积极性不高。

  饲用需求:偏空上周猪价上涨幅度较大。供应端,高温天气持续,养殖端压栏增重意向有限,但随市场养殖盈利空间增大,养殖端连续降重出栏意向不足;仔猪询盘增加,综合来看上周小体重猪出栏占比增加;需求端,本周白条受毛猪推动上涨较快,对消费带来一定抑制,主流开工有所下降;冻品出库仍相对困难,叠加白条走货不佳,个别市场冻品库容率不降反增。预计下周生猪供应及市场抗价情绪仍是主流,预计走势或仍震荡回升。

  深加工需求:偏多深加工方面,玉米淀粉加工利润窄幅波动,华北地区依旧盈利东北地区出现亏损,玉米淀粉企业开机率环比小幅下降,玉米消耗量环比下降。后续重点关注深加工企业利润变化情况。

  替代品情况:中性替代品方面,上周小麦价格环比下降,玉麦价差走缩接近替代区间,玉米价支撑减弱。

  天气情况:中性预计未来10天,东北地区和内蒙古水热条件良好,大部土壤墒情适宜,总体利于春玉米等播种出苗。北方冬麦区有两次降雨过程,或对小麦造成不利影响。

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