玉米副产品价格缘何“一路飙升”？
来源：农产品期货网 2016-05-23 17:07:56| 查看：次
目前国内淀粉价格稳中有降，截止目前，吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为2060-2150元/吨，辽宁沈阳地区玉米淀粉出厂价格为2200-2250元/吨，河北石家庄地区为2150-2180元/吨，均与上周持平;山东滕州地区玉米淀粉出厂价格为2150-2180元/吨，比上周下降20元/吨。如果不考虑补贴，不考虑折旧，吉林长春地区加工1吨玉米理论盈利91元/吨，比上周增加120元/吨，山东滨州地区理论盈利80元/吨，比上周增加75元/吨。若考虑到吉林地区150元/吨的加工补贴，则加工利润为219元/吨，再考虑折旧仍盈利19元/吨，吉林地区玉米进厂成本下降，加之国内副产品价格大幅上涨，利润改善尤其明显。
本周国内淀粉行业开工率74%，比上周提高2个百分点，处于较高水平，而淀粉销售尚未达旺季水平，本周走货仍然偏慢，加之副产品蛋白粉、胚芽粕、玉米纤维等受豆粕价格走强拉动，近期出现大幅上涨，其它副产品对加工成本的冲抵幅度增加，改善加工利润，不利于淀粉价格上涨。
目前国内酒精价格以稳为主，副产品DDGS价格稳中有涨，截止目前，黑龙江肇东地区酒精(普级酒精含税价，下同)出厂价4600元/吨，吉林四平地区出厂价4500-4600元/吨;山东潍坊地区出厂价5000-5100元/吨，河南南部地区出厂价4600-4700元/吨，均与上周持平，与月初持平。黑龙江肇东地区酒精企业DDGS(蛋白含量28%，脂肪含量3%)出厂价为1700元/吨，吉林梅河口地区出厂价为1800元/吨，均比上周上涨200-250元/吨，比月初上涨300元/吨;山东潍坊(蛋白含量26%，脂肪含量10%)地区出厂价1800-1850元/吨，比上周上涨150元/吨，比月初上涨300元/吨。华东地区受环保政策及缺水影响，部分酒精企业停机，从全国范围内来看，酒精企业仍处于消费淡季，开工率不高，下游销售情况尚可，酒精价格平稳。
DDGS则受到多方影响价格不断走高，一是美国DDGS出口报价提高，6月船期墨西哥湾离岸价单周上涨19美元/吨达到198美元/吨，对应中国进口价格也水涨船高，支撑国内DDGS价格;二是受国内双反调查政策影响，后期进口量预计将下滑，企业提货意愿增强，当前国内港口库存不断下滑，支撑DDGS价格走高;三是国内豆粕价格不断走强也带动DDGS价格走强。
由于副产品DDGS价格走强改善了酒精企业加工利润，目前河南南阳地区酒精企业加工1吨玉米理论加工利润为-25元/吨，亏损比上周缩小42元/吨，吉林地区酒精企业考虑补贴后加工1吨玉米理论加工利润为67元/吨，比上周增加50元/吨。后期来看，酒精将是消耗我国超期存储玉米的主力，由于超期临储玉米成本便宜，酒精加工利润状态或将进一步得到改善。
综上所述，短期来看在国内豆粕牛市还未结束的前提下，预计国内玉米副产品将保持高位运行，并带动深加工企业效益进一步回升，但在国家“泄库”利好，深加工企业成本下降的中长期趋势下，我们需密切关注临储玉米投放对深加工企业开工率的影响，而玉米加工副产品涨势何时扭转，更需关注后期临储玉米泄库节奏及企业开工率的变化情况。
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