猪价下跌该压栏还是尽快出手？上市公司现身说法，牧原利润预超百亿，也有企业亏损30亿

来源：李峙贤农财宝典畜牧版 2021-07-18 12:17:05| 查看：次

行情平稳或是一路走高时，大家养猪挣钱都很容易；猪价开始下跌时，是选择暂时压栏以待行情转暖，还是抓紧出栏落袋为安？这不仅考验分析判断行情的实力，更是考验人性的交易哲学。本期《农财数读》就带大家一起来看看上市企业是如何操作的。

生猪产能恢复至2017年99%

牛猪也许并非最优选择

从2月份开始，猪价从高点回落，之后养猪人度过了煎熬的近半年时间，猪价从最高的超过15元/斤跌至目前西南地区不足7元/斤。被腰斩猪价从一个方面证明了生猪产能在不断恢复。

7月15日，国务院新闻办公室举行国民经济运行情况新闻发布会，据介绍，二季度末，生猪存栏43911万头，同比增长29.2%；其中，能繁殖母猪存栏4564万头，增长25.7%。目前生猪存栏已恢复至2017年的99%。

正常行情下，商品猪正常出栏的体重多在120-130kg，被行业称为“标猪”。不少猪场之前引种和购买猪苗的价格居高不下，为了保障利润，往往选择养大肥猪，在近期猪价下跌时，行业更偏向压栏惜售，于是行业内三、四百斤的大肥猪屡见不鲜，甚至有号称“800斤重”的巨型猪出现在朋友圈。

养猪人清晰地认识行情与产能将成为决定压栏还是出栏的基础，目前看来，行业对牛猪的热情并不高，一味的压栏养牛猪也许并非最好的选择。

上市猪企商品猪最重不超146kg

上半年普遍压栏增重

压栏，似乎也成为了猪场调节产能的一项技术手段，根据行情调整压栏节奏，在猪价下跌时适当压栏，遇到行情回暖时出栏大猪，收益将更为客观。但是如果像之前出现长达数月的下跌行情，或许小猪场可以一味压栏抵抗到底，但对于动辄万头母猪起步的集团猪场来说，将成为“不能承受之重”。及时“认错”，适当压栏和及时出栏的合理搭配成不失为不错的选择。

众多上市猪企中，正邦科技、大北农、天康生物和金新农四家公布了商品猪的出栏体重；牧原股份、温氏股份、新希望和天邦股份未具体公布商品猪出栏体重，但根据销售收入/出栏量/生猪均价可算出生猪出栏均重（包含种猪和仔猪），结果将小于商品猪体重数据，仅供参考。

从3月份开始，猪价持续走低，各大上市猪企普遍开始压栏，商品猪出栏体重逐渐增加，到6月时正邦科技、大北农、新希望和天邦股份均达到了半年来最高峰。

选择压栏的企业中，商品猪和生猪平均体重增速最稳定的要数牧原股份和金新农，保持了类似的曲线，略有不同的是，牧原6月生猪平均出栏重比上月减少3.1kg，而金新农骤降超过20kg。

对于金新农而言，尽管6月生猪销售均价环比降低31.67%，仍然选择了加大出栏量，环比增加17.44%，销售收入环比下降19.45%。牧原6月生猪出栏量环比上涨约12.21%，销售收入环比下降约15.83%。有可能是考虑到猪价长期低迷，在保证不亏本的情况下选择适时出栏。长期以来，金新农都被称为“最会卖猪”的上市企业，往往能卖出上市企业中最高的猪价。除了占据有利的消费市场外，对于行情的分析与把握确实有可取之处。

牧原半年净利润预超100亿

会养猪也会卖猪独领风骚

经过半年时间猪价低迷的折磨，各上市猪企各尽所能，最终结果如何？近日，多家上市公司半年度业绩预告出炉，我们一睹为快。

目前公布业绩预告的八家上市公司净利润有四家盈利四家亏损，牧原股份净利润预计在94-102亿元，天康生物预计净利润2.2-2.6亿元，唐人神预计净利润1.7-2.3亿元，金新农预计净利润0.3-0.4亿元。正虹科技预计亏损0.9-1亿元，天邦股份预计亏损5.5-6.5亿元，正邦科技预计亏损12-14.5亿元，新希望预计亏损29.5-34.5亿元。

盈利的企业中牧原股份一枝独秀，94亿-102亿元的净利润傲视群雄。天康生物和金新农经过一番“折腾”也保住了盈利。但并非“折腾”了就能盈利，正邦科技、天邦股份、新希望同样在亏损的行列，其中新希望最多亏损超过29.5亿元。由此看来，牧原不仅仅是行业人士认为的“会养猪”，同样会卖猪。

牧原、正邦、新希望作为2020年出栏前三企业，为何会出现“冰火两重天”的情景？从正邦的商品猪出栏数据来看，出栏重在八家企业中排名第二，养大猪挣得多亏得也多，在猪价低于成本线时，正邦又大量卖猪，猪价最低迷的5月出栏量反而最高，达到164.84万头，6月出栏量也超过了158.5万头，卖的猪多且重，亏损也在情理之中。

长期来看，新希望的出栏生猪体重在八家上市猪企中属于最低的，如果是仔猪占比较高，那么在上半年仔猪价格不断下跌的情况下，出售仔猪也会亏损；如果是商品猪体重较轻，那么究竟是什么原因促使新希望提前出栏，还需要公司公告解读。新希望表示，生猪销售价格大幅下降，叠加饲料原料价格上涨及疫情影响等因素，生猪养殖成本上升，导致猪产业亏损是本期经营业绩亏损的主要原因。

注：牧原股份1-2月合计销售488.7万头，作图时取平均值，仅供参考。

养猪是一项复杂的系统工程，同时具备周期性，不该以一时成败论英雄，各大上市公司目前愈发重视降本增效，相信经过努力会进一步提升养殖成绩和利润。

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