牧原、正邦、温氏10月销售均价现企稳迹象，猪周期拐点渐行渐近？

来源：综合新牧网、证券时报、公司公告 2021-11-10 16:05:50| 查看：次

　　11月8日晚间，温氏股份销售简报显示，10月猪肉售价仍在下跌，但跌幅有所收窄。10月公司毛猪销售均价11.79元/公斤，环比下跌1.75%，同比下跌60.38%。相比之下，9月公司生猪销售环比跌幅达15.73%。

　　温氏股份10月销售肉猪181.96万头，环比增长7.11%，同比增长141.71%；收入24.86亿元，环比增长3.15%，同比减少10.41%。

　　此外，温氏股份在近期投资者活动记录中透露，初步规划2022年肉猪出栏目标为1800万-2000万头。温氏股份表示，目前公司养殖成本较高，属于阶段性异常波动，主要是因前期高价外购猪苗大比例出栏、主动加快淘汰低效母猪、产能利用率较低分摊固定成本等所致。但养殖成本在逐月下降，含自繁苗和外购苗，第三季度综合养殖完全成本约11元/斤。9月自繁苗育肥猪降至约9.5元/斤。公司现阶段猪苗生产成本大幅下降，预计年底完全成本降至8.7元/斤左右，逐步回归正常。

　　在较低猪价行情下，温氏股份称，将保持稳健生产，不赌行情，保持较好的现金流，保存实力，以期在下一轮周期到来时，有较好的效益。公司现有育肥端有效饲养能力约2600万头，可以满足今明两年的发展需要。后续将通过持续推进建设现代养殖小区等方式，提升有效饲养能力。

　　出栏方面，温氏股份表示，含毛猪和鲜品在内，初步规划2022年肉猪出栏目标为1800万-2000万头，2023年约增加800万-1000万头。“当然，公司也会综合考虑未来的行情变化，以盈利为目标，适度调整投苗及出栏计划。”

　　类似情况的还有正邦科技，其10月份销售均价10.66元/公斤，环比下跌9.10%，而9月份售价环比下降幅度为16.38%。正邦科技10月销售生猪128.23万头，环比下降6.81%，同比增长3.61%；销售收入14.34亿元，环比下降17.65%，同比下降67.51%。

　　正邦科技生猪销售数据

　　天邦股份10月份生猪销售价格已经出现反弹。10月份销售均价为12.56元/公斤，环比上涨6.13%，同比下降54.39%。公司10月份销售商品猪53.64万头，环比增长67.02%，销售收入7.9亿元，环比增长70.24%。

　　价格反弹的还有牧原股份，其10月份商品猪销售均价11.88元/公斤，环比上升3.39%。10月公司销售生猪525.8万头，销售收入71.01亿元。

　　今年猪价走势低迷，导致各家生猪企业业绩惨淡。据开源证券研报，其选取温氏股份、牧原股份、新希望、正邦科技、天邦股份、天康生物、唐人神、傲农生物、神农集团、东瑞股份、巨星农牧为代表，2021前三季度养猪企业实现收入2927.84亿元，同比增长20.43%，归母净利润亏损181.47亿元，同比下降138.80%。

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　　猪周期拐点何时到？

　　进入11月份以来，生猪需求变化激烈，受疫情和寒流天气影响，北方终端需求增长明显，猪价乘机上扬。11月8日新牧猪价指数76.49，全国生猪均价为8.56元/斤，较上周同期上涨0.11元/斤。

　　近日全国猪价再度大幅跌涨调整，前期屠企压价减量下，供应端受压下调；临近周末，新冠影响下防控升级，北方多地出现囤货高峰，屠企订单增加，养殖端出栏价再度走高，销区价格突破9元/斤关口。

　　本周全国猪价行情如下：东北地区猪价全线上调，辽宁规模场出栏价上调到8.4元/斤，吉林规模场出栏价上调到8.4元/斤，内蒙古、黑龙江规模场出栏价上调到8.0-8.4元/斤。华北及西北地区整体上升，河北规模场出栏价下调到8.1元/斤，陕西地区规模场出栏价上调到8.6元/斤，山西规模场出栏价上调到8.4元/斤。华中地区猪价以涨为主，河南规模场出栏价上调到8.7元/斤，湖北规模场出栏价格上调到8.8-9.0元/斤，湖南规模场出栏价上调到8.7-8.9元/斤。华东地区猪价走高，安徽规模场出栏价上调到8.9元/斤，江苏规模场出栏价上调到9.0元/斤，山东规模场出栏价报8.6元/斤；江西规模场出栏价上调到8.7-8.9元/斤，福建规模场出栏价上调到8.8元/斤。西南地区猪价走高后回调，四川规模场出栏价下调到9.2元/斤，重庆主流出栏价下调到9.1元/斤，贵州规模场出栏价下调到8.1元/斤。

　　截止11月7日广东主要生猪产地良种价格如下：四会猪价报8.6-9.0元/斤，化州猪价报8.4-8.8元/斤，江门猪价报8.6-9.0元/斤，广东温氏养猪公司报价9.0元/斤。

　　猪价分析师认为，从供应面来看，价格上调后，散户加快出栏节奏，企业出栏维持正常节奏，而雨雪天气下部分地区出栏或受阻，促使出栏体重上升；需求端方面，北方屠企反馈订单量维持高位，备货积极性仍高，预计本周猪价冲高后回调。

　　随着猪价逐渐企稳，生猪板块已经悄悄开启一轮上涨。从9月初以来，Wind猪产业指数涨幅已近20%，牧原股份累计上涨36.8%，温氏股份累计上涨29.28%。

　　东兴期货研报指出，猪价继续上行，养殖端养殖利润回到盈亏平衡点附近，市场补栏情绪较前期有所好转，不过后期不确定性仍较大，整体补栏较为谨慎，仔猪和母猪价格小幅上涨。需求方面，部分地区对大肥猪需求更大，肥标价差进一步扩大，散户有压栏行为，出栏体重小幅增加，另外从北京上海地区的猪肉销售来看，销量仍维持在较好的水平，不过囤货行为或将需求前置，短期预计生猪现货价格或震荡偏强运行。

　　中国银河证券认为，从需求端来看，四季度是年内需求高峰开启时间，包括腊肉制作需求、节假日消费需求等拉动，但实际恢复情况依旧需要事实验证。10月中旬开始我国生猪价格持续反弹，需求好转是一方面，另一方面在于生猪出栏均重下行等因素造成短期供给收缩，造成价格的短期显著反弹。基于历史数据判断，一次探底后，生猪价格会出现4个月左右的反弹走势，月度均价反弹幅度在40%上下。对于接下来的走势，或呈现震荡+小幅上涨行情。

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