生猪生产和供给充足，阶段性过剩较为明显，超出部分的产能消化仍需要时间。
据国家统计局数据，2021年上半年生猪出栏同比增长34%，定点监测能繁母猪存栏同比增长30%，生猪存栏同比增长29%，达到4.39亿头。自2021年上半年开始，我国生猪供给量持续大幅回升。而根据农业农村部监测，2022年1月份全国生猪出栏量同比增长23.6%，2月份生猪出栏量同比增长8.2%。截至2月末，全国能繁母猪存栏量4268.2万头，环比下降0.51%，依旧高于4100万头标准保有量，虽预估3月份数据仍有小幅小调，但整体产能阶段性仍显过剩，产能消化仍需要时间。
图1 2020-2022年主要批发市场白条猪肉交易量及价格情况
据市场调研了解，年后批发市场白条成交表现较疲软，2月份量价齐跌，虽然3月份市场环比增加了近3成，但数据需考虑2月份春节假期的因素。加上春节后本就属于传统消费淡季，当前经济形势较为低迷，受疫情影响餐饮行业收入缩减明显，生猪消费需求相对疲软，终端贸易商多表示消费端短期难有支撑。
图2 2020-2022年猪肉线上销售情况
当前疫情形势较为严峻，多地物流运输受限，当地政策限制居民外出采购，线上抢菜也成了日常选择。虽然国内物流配送产业发展迅猛，但据市场调研了解，3月份的线上成交量环比增幅并不明显。根据主流电商的数据整理可知，猪肉似乎并没有成为线上购物的主角；其原因在于随着社会经济发展，餐饮选择更多元化，猪肉在居民日常饮食中的占比有所调减，其他肉类替代效应也相对明显。
图3 2020-2022年全国规模以上定点企业屠宰量
据农业农村部公开数据显示，2022年2月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为1568万头，环比下降44.9%，3月份的环比数据预估增幅在30%以上，不过这也是因为2月份正处春节假期、间接拉大了调幅，实际消费端受疫情影响表现更加疲软。据Mysteel市场调研了解，某屠宰企业正常年份生猪日屠宰量在3000头左右，按照该企业采购负责人介绍，今年春节前夕达到了每天4300-4600头，而如今仅维持在每天2500-2800头左右，生猪消费量呈现下降的趋势。
综上所述，近两年居民饮食结构逐步改变，而近期疫情反复下生猪消费也相对低迷。去年底全国生猪存栏4.49亿头，同比增长10.5%；这些存栏生猪会在之后的6个月，也就是今年上半年陆续出栏上市。由此推算，今年上半年猪肉市场供给仍将处于高位。虽疫情防控稳定后消费会有阶段性恢复，但目前来看整体持续性不强，而物流受限也使得供应端释放有所后置，猪周期下产能调减节奏或将有所放缓。
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