一季度猪价下跌23.5%，4月又猛涨！反转到来，养猪业下半年能盈利？

来源：期货日报 2022-05-05 16:51:44| 查看：次

　　回顾今年一季度以来生猪价格走势，虽有波折，但整体仍呈现出振荡下行的走势，猪价反弹受到多种利空因素的掣肘，为表现相对最弱的大宗商品之一。

　　光大期货生猪分析师吕品告诉记者，在春节因素的作用下，猪价在1月下旬有所反弹，但春节过后，在消费淡季的影响下，猪价下跌仍较为明显，在3月份创下年内低点12元/公斤。据农业农村部数据显示，一季度全国活猪平均收购价格下跌23.5%。
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　　但进入4月份之后，现货价格逐步止跌，叠加年前终端库存逐步消化带动消费回暖，猪价初露季节性惯性上涨趋势，全国均价在4月中旬突破14元/公斤大关。期货市场方面，生猪期价也迎来一波强势反弹，截至4月29日收盘，生猪2209合约报收18555元/吨，较4月14日的低点反弹超12%。

　　那么，后续生猪价格是否能延续4月以来的反弹趋势，进而开启上行通道呢？

　　对此，吕品对记者表示，当前在养殖端情绪的带动，以及新冠疫情对于阶段性供需结构的作用下，猪价已经出现了一波较大幅度的反弹。预计今年3月下旬的生猪现货价格大概率将成为本年度猪价的低点，后期猪价或在产能去化及阶段性供需错配的影响下缓慢上涨。而猪价上行是否具有可持续性主要取决于两个因素：一是在新冠疫情消退之后，下半年猪肉需求是否可以得到有效的提升；二是在猪价上涨之后，原本有序退出的产能是否会再度增加，短期二次育肥及压栏情绪或许对三、四季度的猪价产生影响。

　　在方正中期期货饲料养殖板块研究员宋从志看来，今年大概率将开启新一轮猪周期，猪价重心也将逐步上移，但新一轮猪周期的振幅或大幅收窄，全年或在12—20元/公斤波动。

　　“具体来看，预计从5月份开始生猪价格大概率保持季节性惯性上涨，但由于能繁整体保有量仍然较高，在没有疫病扰动的情况下，现货的绝对涨幅大概率不及2019年，因此期价当前在给出一定升水的基础上，需要看现货的涨幅能否超预期。今年6—9月份，市场将受到2021年阶段母猪产能去化及冻品进口大量下降影响，总体供应压力同比2021年有所下降，同时需求逐渐进入旺季，供需关系趋紧驱动下，价格有望振荡走强。但同时也要注意，离开疫病等特殊因素，仅靠利润驱动，产能去化速度较慢，整体产能去化程度仍然较为温和，不大可能出现产能超预期下降的情况，猪周期会反转，但高度亦会受限。”宋从志说。

　　此外，记者注意到，随着4月份猪价的反弹，猪粮比也触底回升，生猪自繁自养亏损情况也得到了显著改善。卓创资讯数据显示，全国猪粮比价已由3月底的4.59∶1涨至4月底的4.89∶1，虽然养殖单位仍处于亏损状态，但程度明显收窄。吕品告诉记者，3月下旬生猪平均亏损550元/头，而目前亏损幅度仅为280元/头。

　　“经过非瘟疫情的洗礼，我国生猪繁育水平及疫病控制能力均得到了显著提高，但由于2022年以来，玉米、豆粕价格的大幅上涨，亦增加了育肥环节的饲料成本，两因素可大体抵消对于生猪养殖成本的影响，预计2022年的育肥成本较2021年变化不大。”吕品认为，在需求旺季的支撑下，下半年猪价大概率会反弹至行业平均育肥成本线附近，成本控制较好的养殖企业全年将会摆脱亏损的境地，本轮猪周期的尾端无疑对于我国生猪养殖产业的优胜劣汰起到重要作用。

　　宋从志也表示，从今年4月份开始，生猪行业整体育肥成本稳中下降，当前养殖利润已环比改善，今年下半年大概率先由外购育肥再到自繁自养逐步回归到盈利周期。（作者：杨美）

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