14家猪企短债缺口达1042亿！转让、定增、节流……猪企忙自救

来源：猪场动力网 2023-11-28 14:37:33| 查看：次

　　“这么高的债务和质押，如果猪价再不涨，接下来将会出现第二个正邦”，近期一位养猪人在后台表达了对于部分巨头的担忧。从各企业之前公布的三季报来看，虽然牧原股份、温氏股份、神农集团等部分企业在三季度实现扭亏为盈，但是由于史上最长规模的持续性亏损，各养猪巨头的负债率只增不减，尤其部分企业的短债占比非常高，远远超过当下现金储备的覆盖比例，如果接下来的行情无法反转，部分企业又无法解决融资难题，下一个正邦的出现或许只是时间的问题。

　　14家猪企短债缺口高达1042亿

　　从此前各企业公布的三季报来看，截止9月30日，20家上市猪企资产总额合计6803.22亿，负债合计4556.44亿，整体负债率66.67%，负债率只增不减。我们在关注整体负债率的同时，更需要关注各企业的短债情况，因为养猪是重资产周期性行业，因为资金链断裂导致破产的企业并不罕见，远水难解近渴，一定要关注企业的现金流及短期债务情况。

　　受到低迷市场行情的影响，17家养猪上市企业中，正邦科技、傲农生物等14家企业货币资金无法覆盖短债缺口，这14家企业合计现金储备为443亿，合计短债达到1485亿，缺口高达1042亿，甚至有企业短债资金缺口比例超过95%。

　　具体来看，14家企业中，11家缺口比例在50%以上，其中正邦科技和傲农生物均超过97%，正邦科技暴雷已久，目前最需要警惕的是傲农生物，目前短期借款76.52亿，一年内到期非流动负债28.9亿，货币资金仅有3亿，短债资金缺口达到112.42亿，缺口比例97.4%，与正邦科技的97.42%不相上下。

　　排名第三的天邦食品短债资金缺口比例达到83.02%，短期借款26.91亿，一年内到期非流动负债12.9，货币资金6.76亿，短债资金缺口33.05亿。

　　牧原股份和华统股份的缺口比例超过70%，“家大业大”的牧原虽然货币资金储备达到157.63亿元，领先其他企业，但是其短期借款和一年内到期非流动负债分别达到453.34亿元和78.79亿元，缺口达到374.5亿，同样需要警惕。

　　东瑞股份、新希望、巨星农牧、金新农、唐人神缺口比例在60%以上，短期负债压力也不容小视。

　　货币现金储备能够覆盖短债缺口的企业仅有3家，分别是天康生物、京基智农和罗牛山，对比几家企业，债务结构比较优良的是天康生物，目前短期借款和一年内到期非流动负债分别为11.05亿元和22.74亿元，38.45亿元货币资金储备足以覆盖，还能超出4.66亿元。

　　转让、定增、节流……猪企忙自救

　　从各方对于后市行情预测来看，明年下半年之前猪价难言景气，回暖信号也未出现，在此背景下，近期部分企业纷纷展开自救。

　　一是转让股份，如京基智农就在11月24日晚间发布公告，京基集团拟以18.85元/股的价格向锆石私募基金管理（海南）有限公司转让其持有的公司股份约2616万股（占公司总股本的5%），本次协议转让前后本次京基集团拟协议转让公司股份约2616万股，占公司总股本的5%；早前傲农生物动作更大，11月17日公司发布公告称，董事长吴有林近期计划转让不超过1.52亿股公司股份，转让部分不超过公司总股本的17.5%。

　　二是“断臂自救”，转移优质业务。如今年9月，傲农生物发布公告，拟将其全资子公司傲芯生物51%股权，以一种疑似“左右互倒”的方式，转让给相关公司，以获得7亿元多元资金；天邦在这一点上动作更大，从2021年开始，就将疫苗、饲料和种猪等优质业务纷纷剥离，已获取当下最急缺的现金。

　　三是定增，如天邦食品拟定增不超过27.2亿元，用于数智化猪场升级项目及补充流动资金；东瑞股份拟定增不超过10.33亿元，用于综合体项目建设及补充流动资金。

　　四是节流，勒紧腰带过日子，如牧原股份预计，今年公司资本开支在150亿元左右，随着公司新建规模大幅减少，明年资本开支也将保持在较低水平，具体金额根据实际情况进行调整；新希望则在积极转让资产，回血补窟窿。去年底至今年，新希望先后两次出售18个在建和已投产的养猪场，共获得22.43亿元的资金。

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