农林牧渔行业周报：猪价反弹，预计节前涨幅有限

来源：每日经济新闻 2024-01-22 14:54:42| 查看：次

　　每经AI快讯，2024年1月21日，德邦证券发布研报点评农林牧渔行业。

　　生猪：猪价反弹，整体走势依然偏弱。1）二育进场叠加情绪面支撑，生猪价格反弹。上周北部地区出现大范围雨雪降温天气，生猪出栏和调运受影响。同时持续低猪价下二育补栏意愿提升，叠加散户惜售情绪升温，周前期猪价触底反弹，周后期猪价连续上涨后下游白条走货一般，猪价转跌。1月19日猪价13.92元/公斤，周环比+4.27%，自繁自养/外购仔猪养殖利润分别为-274.68/-204.81元/头，周环比5.20/27.92元/头。2）受腊八节备货支撑，屠企宰量震荡上升。腊八节日备货支撑，叠加南猪北调情况下北方屠宰企业采购南方低价猪源比例增加，支撑屠企宰量上升。1月19日涌益样本企业日均屠宰量为18.09万头，周环比+2.45%。3）养殖端延续降重出栏，生猪交易均重回落。目前养殖主体降重操作仍有延续表现，生猪交易均重继续回落。1月12日-1月18日150kg以上生猪出栏占比为6.29%，周环比-0.77 pct，全国生猪出栏均重为122.22公斤，周环比-0.47%。4）产能去化持续演绎，重视猪周期布局机遇。钢联2023年12月能繁环比-2.09%（11月环比1.92%），1-12月累计降幅5.91%。涌益2023年12月能繁环比-0.84%（11月环比-1.57%，10月环比-0.85%），1-12月累计降幅11.05%。12月能繁母猪存栏去化持续，涌益口径降幅收窄，钢联口径降幅扩大，总体来看行业仍处于持续去产能中。短期来看，冻品库存高位，生猪供应压力仍偏大，旺季猪价提振有限；长期来看，24H1供应同比预计增加，叠加春节后或将进入消费淡季，猪价有望见到本轮周期低点。随亏损时间累计和幅度加大，产能去化有望加速，建议把握周期左侧布局机遇。目前板块估值低位，建议关注稳健龙头牧原股份、温氏股份，弹性标的新五丰、华统股份、巨星农牧、唐人神。

　　白鸡：在产父母代存栏降幅继续扩大，关注下游供给变动节奏。1）停苗期过后，白鸡价格持续上涨。目前种禽小厂开始恢复出苗，但整体市场鸡苗供应量仍旧不大，规模化养殖场正常补栏，整体企业排苗计划基本顺畅，苗价持续上行。1月19日鸡苗价格为2.89元/羽，周环比+35.68%。1月19日白羽肉鸡价格为7.99元/公斤，周环比+1.52%。2）供给收缩传导&23Q4集中淘鸡，在产父母代较高点已去化超14%。引种受阻影响下，全国后备祖代种鸡存栏从2022年6月开始持续去化至2022年11月，累计下滑超48%。我们认为白羽鸡供给收缩链在经历了后备祖代-在产祖代-后备父母代去化传导后，在产父母代存栏有望逐步进入减量区间。截至2024年1月14日，协会父母代后备存栏1589.15万套（周环比-5.35%）；父母代在产存栏1921.31万套（周环比-1.5%）。祖代供给收缩传导叠加23Q4淘鸡现象较为集中，父母代在产存栏较23年11月初高点-14.53%。展望后市，目前引种受限已向下游传导至父母代环节，24H1商品代鸡苗预计减量明显，推动商品代价格景气提升。建议关注圣农发展、民和股份、益生股份。

　　种业：转基因生物安全证书数量再增长，首发6/2个玉米/大豆性状。1月18日，农业农村部发布2023年第三批农业转基因生物安全证书批准清单，共发放19个转基因生物安全证书，除原证书到期后续发和原证书有效区域扩展外，首次发放6个转基因玉米安全证书（杭州瑞丰、隆平生物、新安化工申报）和2个转基因大豆安全证书（新安化工申报）。目前我国已有51个转基因品种正式通过审定，意味着转基因商业化落地，种业变革开启，将推动市场空间扩容、行业集中度提升，龙头种企有望凭借先发优势充分受益。建议关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。

　　风险提示：动物疫病暴发、大宗商品价格波动、自然灾害等风险。

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