生猪终端市场逐步进入传统备货期玉米季节性供应压力仍存

来源：市场资讯 2024-01-23 16:37:34| 查看：次

　　【生猪】

　　【走势回顾】

　　跳空高开，LH2403合约环比上涨1.28%。受雨雪天气影响，猪源流通受限，同时仔猪价格上涨，市场挺价情绪偏强，生猪现货行情上涨。

　　【投资逻辑】

　　据国家统计局显示，能繁母猪存栏4142万头，减少248万头，下降5.7%，基础产能合理调减。另外，1月19日华储网发布关于2024年1月23日中央储备冻猪肉轮换出库竞价交易有关事项的通知，本次挂牌竞价交易3万吨。

　　综合来看，年关将至，终端市场逐步进入传统备货期，叠加天气影响，养殖端挺价情绪仍存，有望提振生猪价格，但考虑到生猪产能仍高于合理水平，冻品持续出库冲击市场，预计节前生猪价格涨幅有限。

　　【玉米】

　　【走势回顾】

　　玉米期货继续下行，主力合约环比下跌1.23%。玉米增储消息落地，东北产区各省陆续公布增储库点，但由于顺价收购，对市场提振有限，基层农户售粮依旧积极，玉米价格偏弱运行;华北地区深加工厂门前到货增加，收购价普遍下跌。

　　【投资逻辑】

　　售粮进度方面，截至1月18日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度47%，较去年同期减少5%;全国7个主产省份农户售粮进度为43%，较去年同期减少5%。

　　进口方面，据海关总署最新数据显示，2023年12月我国玉米进口量为495万吨，同比增加470.6%;2023年1-12月玉米累计进口2713万吨，同比增加31.6%。

　　需求方面，玉米价格持续下跌，深加工成本降低，行业利润好转支撑开工率维持高位水平。综合来看，玉米进口创新高，国内售粮进度同比偏慢，节前农户卖粮情绪较高，市场供应相对充足，下游备货需求支撑下，库存攀升至高位水平，季节性供应压力仍存。

　　政策端，玉米增储规模暂时有限，市场情绪重回偏弱基本面，玉米行情继续承压;盘面再度探底。

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